年關(guān)難過。魔幻現(xiàn)實(shí)的2020年特別難。
全球疫情形勢仍然嚴(yán)峻，萬水千山隔絕，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入寒冬，金融市場劇烈波動(dòng)。疫情之下，在美上市的多家跨國公司都“勒緊褲腰帶”，宣布暫?；蛳鳒p了派息及股票回購計(jì)劃，其中不乏雅詩蘭黛、希爾頓等行業(yè)巨頭。
然而，也有公司逆勢而行。在紐約證券交易所上市的中國公司—鳳凰新媒體有限公司（以下簡稱 “鳳凰網(wǎng)”）日前公布，董事會(huì)宣布派發(fā)每股普通股0.1714美元的特別現(xiàn)金股息，相當(dāng)于每股美國存托憑證（“ADS”）派息1.3712美元，總額約為1億美元。
在艱難時(shí)刻，鳳凰網(wǎng)一擲千金，豪擲1億美元派息，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。為何選擇派息？未來有何新的布局？派息傳遞哪些信號(hào)？這些問題都值得深思。
01 派息傳遞了哪些信號(hào)？
派息是否是重大利好？背后傳達(dá)了什么信號(hào)？這個(gè)問題巴菲特可以回答。按照巴菲特的理論，高分紅的公司一般較為穩(wěn)定。
從伯克希爾哈撒韋（筆者注：巴菲特于1956年創(chuàng)建的金融集團(tuán)）的財(cái)報(bào)中可以看出，巴菲特對派息股情有獨(dú)鐘。他投資的公司普遍具有慷慨的派息政策，部分公司（通用汽車、可口可樂等）的股息收益率超過3%，甚至到達(dá)4%。
在巴菲特2019年致股東信中，他提到從投資公司獲得了高達(dá)38億美元的分紅，其中富國銀行的分紅高達(dá)8億美元。
慷慨的派息政策說明該公司現(xiàn)金流充裕，經(jīng)營穩(wěn)健成熟，商業(yè)模式經(jīng)過時(shí)間考驗(yàn)，管理層對長期前景充滿信心。
在魔幻現(xiàn)實(shí)的2020年，鳳凰網(wǎng)在艱難時(shí)刻能夠派息，依靠的是豐厚的現(xiàn)金流。
據(jù)三季度財(cái)報(bào)，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、定期存款、短期投資和受限制資金合計(jì)為人民幣23.7億元（約合3.495億美元）。鳳凰網(wǎng)2020年第三季度總收入為人民幣3.030億元（約合4,460萬美元)，也就是說賬面上趴著的現(xiàn)金比總營收還要高。
豐富的現(xiàn)金流將用于何處？
鳳凰網(wǎng)首席執(zhí)行官劉爽在三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上介紹，公司賬面現(xiàn)金及等價(jià)物約為3.5億美元。在疫情期間保有充盈現(xiàn)金流，一方面得益于公司有效的成本管控措施，另一方面受益于在“一點(diǎn)資訊”項(xiàng)目上取得的超額回報(bào)。
他介紹，公司計(jì)劃將資金使用在三個(gè)方面：
第一，將持續(xù)優(yōu)化以新聞客戶端為核心的產(chǎn)品矩陣，構(gòu)建真正滿足消費(fèi)者未來需求的平臺(tái)型產(chǎn)品業(yè)務(wù)；同時(shí)探索新的商業(yè)機(jī)會(huì)，尤其是toB領(lǐng)域的新機(jī)會(huì)。
第二，積極尋求戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)，對TMT、娛樂、電商、視頻、新消費(fèi)以及垂直服務(wù)等領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)的外部VC基金進(jìn)行投資，提高對新業(yè)態(tài)、新領(lǐng)域的敏銳度和參與度。
第三，為股東創(chuàng)造價(jià)值，并以各種形式回饋股東的支持。
面對金融機(jī)構(gòu)分析師的詢問，他也提到當(dāng)前備受關(guān)注的私有化問題。鳳凰網(wǎng)是否會(huì)“退美回A”？劉爽表示，公司會(huì)結(jié)合自身情況及市場環(huán)境，在保證股東權(quán)益最大化的前提下，適時(shí)考慮相關(guān)方案。
02 未來路在何方？
賬面大量現(xiàn)金，除了派息回報(bào)投資人，更要尋找到好的投資渠道。
作為知名的新媒體平臺(tái)，鳳凰網(wǎng)在疫情大勢之下也沒法獨(dú)善其身。廣告主紛“勒緊褲腰帶”，過上“苦日子”，大幅收緊廣告投放。
三季報(bào)中提到，鳳凰網(wǎng)2020年第三季度廣告凈收入為人民幣2.813億元，較2019年同期有所下降，主要由于新冠肺炎疫情暴發(fā)的負(fù)面影響和行業(yè)競爭加劇。
鳳凰網(wǎng)首席財(cái)務(wù)官呂靖在三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上解釋了廣告業(yè)務(wù)的承壓情況。他對摩根大通分析師表示，目前公司品牌廣告和程序化廣告占比分別約為80%和20%，三季度的品牌廣告環(huán)比穩(wěn)中有增，主要得益于疫情緩解后線下活動(dòng)的推廣及定制節(jié)目的制作逐步恢復(fù)。隨著線下活動(dòng)的進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計(jì)四季度品牌廣告環(huán)比將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長。
他分析，今年的互聯(lián)網(wǎng)廣告受到局部疫情反復(fù)，國際關(guān)系波折等外部環(huán)境影響，行業(yè)整體承壓；短視頻等內(nèi)容形式也對廣告市場原有格局帶來了沖擊。
在不斷優(yōu)化廣告業(yè)務(wù)的情況下，鳳凰網(wǎng)也正在尋找新的增長點(diǎn)。我們觀察到鳳凰網(wǎng)有兩大新動(dòng)向：評測和電商。
“凰家評測”是鳳凰網(wǎng)科技頻道的王牌欄目，致力于通過短視頻的形式，提供既科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，又具有觀賞性與傳播力的商品與服務(wù)評測節(jié)目內(nèi)容，為新中產(chǎn)人群提供客觀的消費(fèi)購買建議。該欄目從數(shù)碼3C領(lǐng)域切入，將評測節(jié)目在微博、微信、知乎、B站、小紅書等視頻和社交平臺(tái)發(fā)布，目前已經(jīng)服務(wù)了超過200萬忠誠的訂閱用戶。未來還將在母嬰、美妝、生活服務(wù)等領(lǐng)域持續(xù)拓展。未來或通過電商和線下活動(dòng)等方式進(jìn)行多元化變現(xiàn)。
“網(wǎng)購”已經(jīng)徹底改變了中國人的消費(fèi)模式。鳳凰網(wǎng)高管在財(cái)報(bào)會(huì)議上有公開表示，會(huì)將主要精力放在主營業(yè)務(wù)提升和新業(yè)務(wù)拓展，目前也在電商方面做出進(jìn)一步嘗試，通過電商產(chǎn)品升級(jí)和供應(yīng)鏈打造等方面，提升電商業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力，
記者體驗(yàn)了鳳凰網(wǎng)的電商品牌，鳳凰網(wǎng)電商此前名為“鳳凰網(wǎng)梧桐匯”，如今正式升級(jí)更名為“凰家尚品”。
在雙十一的電商大戰(zhàn)中，凰家尚品推出了一系列非常有特色的產(chǎn)品，例如五糧液和鳳凰聯(lián)合出品的小鳳巢紀(jì)念酒。
濃香型52℃第八代五糧液，是五糧液非常非常受歡迎的一款酒，常年掛在五糧液的銷售榜首。五糧液和鳳凰衛(wèi)視的合作酒——小鳳巢是第八代五糧液的升級(jí)款， 有比較厚重的酒體風(fēng)格陳味比較足。既有五糧液的品質(zhì)背書，又有鳳凰衛(wèi)視獨(dú)具特色的莫比烏斯環(huán)設(shè)計(jì)，包裝獨(dú)居新意。
除此之外，凰家尚品還推出了方便版的鮑魚撈飯，在線已售4000多件，并通過線下授權(quán)銷售40000多件。在圖書文創(chuàng)、美食酒飲、家居百貨、營養(yǎng)保健等多個(gè)領(lǐng)域，推出了獨(dú)具特色的產(chǎn)品。
然而在測評和電商領(lǐng)域，鳳凰網(wǎng)也面臨激烈的競爭。網(wǎng)紅博主的各類測評已經(jīng)占據(jù)小紅書、B站等各類平臺(tái)，從數(shù)碼測評到美妝生活類測評是巨大跨界，用戶群體從男性群體跨越到女性群體，觀看習(xí)慣、傳播方式、內(nèi)容制作都面臨著巨大轉(zhuǎn)變。
如何在大量的網(wǎng)紅測評中殺出一條生路？如何在淘寶京東拼多多三足鼎立的電商系統(tǒng)中，找到鳳凰網(wǎng)自己的切入點(diǎn)？如何在巨頭博弈的夾縫中求生存？這些問題都需要留給時(shí)間來回答。
