速途網訊 2025年2月26日，奈雪的茶控股有限公司（股份代號：2150）發布公告，公司執行董事及首席運營官鄧彬因個人事務發展需求，辭去相關職務，離職自當日起生效，此后鄧彬將不再于奈雪的茶集團擔任任何職位。令人意外的是，在這一重要人事變動消息公布后，奈雪的茶股價不僅未跌，反而在港股市場上大幅上揚，成為當日資本市場與茶飲行業的焦點事件。

人事變動當日股價逆市大漲

今日港股開盤，奈雪的茶股價便直線拉升，漲幅超6%，報1.42港元。早盤交易時段，股價持續攀升，截至11:17，股價上漲至1.56港元，較昨日收盤價1.33港元上漲了0.23港元，漲幅達17.29%，成交額達1.14億港元。下午交易時段，漲勢愈發猛烈，截至16:08收盤，股價報收1.77港元，較昨日上漲0.44港元，漲幅高達33.08%，成交量為2.22億股，換手率13.03%，總市值達30.18億港元，領漲餐飲股，帶動海倫司、呷哺呷哺、九毛九、海底撈等餐飲股均有不同程度上漲。

據了解，鄧彬在奈雪的茶發展進程中作用顯著。在門店拓展上，他助力奈雪的茶在全國乃至海外市場布局，推動門店數量從最初百余家增長至如今超千家，覆蓋國內一二線城市核心商圈及部分海外城市。運營管理層面，他引入數字化管理模式，搭建數字化運營系統，訂單處理時間大幅縮短，運營成本有效降低。產品供應鏈方面，他推動與優質供應商合作，保障原材料品質，優化采購流程，降低成本。

茶飲市場競爭白熱化

近年來，茶飲市場競爭進入白熱化階段。奈雪的茶雖為新茶飲賽道頭部品牌，但面臨諸多挑戰。高端市場上，競爭對手如喜茶、樂樂茶等不斷提升產品質量和服務水平，爭奪市場份額。低端市場，隨著消費者對價格敏感度提高，眾多品牌通過降價策略迅速擴大規模。

奈雪的茶雖在2022年逐步降價，但效果欠佳，數據顯示，2022年每筆訂單價格從41.6元降至34.3元，經營利潤卻下降了20.6%，凈利潤更是出現4.75億元的巨額虧損，降價策略還導致毛利率下降，壓縮利潤空間。

為應對市場壓力，奈雪的茶于2023年7月開放加盟模式，但初期加盟門檻高，限制了加盟商數量。2024年2月雖調整加盟策略，降低投資金額和門店面積要求，加盟速度仍遠落后于競爭對手。截至2024年9月30日，奈雪的門店量為1884家，其中直營店1531家，加盟店353家，加盟店數量僅為直營店的1/5。

蜜雪冰城上市在即帶來沖擊

2月21日，蜜雪冰城股份有限公司披露全球發售的上市文件，啟動招股程序，計劃于3月3日在港交所主板掛牌上市。蜜雪冰城計劃全球發售1705.99萬股股份，每股發售價202.50港元。此次IPO發行引入包括紅杉中國、高瓴在內的5名基石投資者，共認購2億美元（約15.58億港元）。

截至2024年12月31日，蜜雪冰城擁有46479家門店。2024年，蜜雪冰城共實現飲品出杯量約90億杯，實現約583億元的終端零售額，分別同比增長21.9%及21.7%。從2022年到2024年，蜜雪冰城的終端零售額從307億元增長至583億元。2024年1-9月，蜜雪冰城營業收入和凈利潤分別為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%；實現毛利率32.4%，相比去年同期提升2.7個百分點；凈利率18.7%，相比去年同期提升2.8個百分點。

蜜雪冰城憑借龐大的門店數量和亮眼的業績，已然成為茶飲行業的巨擘，其上市后預計將進一步搶占市場份額，這無疑會給奈雪的茶帶來更大的競爭壓力。

未來發展充滿不確定性

盡管奈雪的茶今日股價大漲，但鄧彬的離職和激烈的市場競爭仍給其未來發展帶來不確定性，接替者未知。有業內人士認為，在競爭激烈的茶飲市場，穩定的管理團隊至關重要。鄧彬離職后，運營管理層面的變動可能影響門店擴張速度、產品創新節奏以及供應鏈穩定性。

不過，奈雪的茶也有自身優勢，其“茶飲+軟歐包”模式提供多樣化消費選擇，注重原材料品質和產品創新，積累了大量忠實客戶。董事會成員結構多元化，具備豐富行業經驗和專業知識，足以應對此次人事變動帶來的挑戰。

外界認為，此次鄧彬離職對奈雪的茶而言既是挑戰也是機遇。未來，奈雪的茶需迅速填補運營管理空缺，確保業務平穩推進。如何在新管理架構下持續優化運營策略、保持品牌競爭力，將是奈雪的茶管理層面臨的重要課題。茶飲行業也在密切關注奈雪的茶后續發展，期待其在人事變動和激烈競爭中保持領先地位，為行業發展帶來新的啟示。