6月已接近尾聲,股市經歷上半年的動蕩后,下半場如何開局?將衍生出哪些主線?面對充滿不確定性的外部環境,投資者如何把握市場的節奏和空間,最終“翻山越嶺”抵達收益彼岸?在承上啟下的重要時間窗口,九方智投舉辦“半山疾風勁,登峰迎長虹”——2023九方金融研究所半年度投資策略報告發布會,邀請多位業界權威專家齊聚一堂,探討國內外宏觀經濟形勢、下半年資本市場走勢、各行業發展前景等,為廣大投資者理順投資脈絡。

同時,九方智投重磅發布《2023九方金融研究所半年度投資策略報告》,深入分析并預判未來的投資風險和機遇,為投資者提供專業性建議和指引,該報告也凝聚九方智投上百名投研人員的專業智慧。

投資更似登山之旅,不是一直斜坡而上,而是不斷有山谷起伏,并時晴時雨。“九方智投的這場策略會干貨滿滿,從宏觀面、政策面、基本面、估值面、資金面等對下半年資本市場條分縷析,對我們投資者來說,可謂是一場‘及時雨’。”投資者周女士表示。

“弱復蘇”伴隨“強震蕩”,下半年投資“思與辯”

溫故方能知新。投策會打頭的是“大咖透視”環節,方德金控首席經濟學家夏春、東方證券首席經濟學家邵宇、前海開源基金首席經濟學家楊德龍、易米基金權益投資部總監包麗華,四位大咖重點回顧了2023上半年資本市場。今年上半年,國民經濟運行繼續顯示出恢復態勢,但經濟修復內生動力不足問題也有所凸顯,“強預期”遭遇“弱復蘇”。這反映在資本市場上,就是上證指數在5月創下階段性高位后,就進入盤整節奏。

那么,在如此“弱復蘇”下,投資者該如何掌舵?九方智投首席經濟學家、中國社會科學院世界經濟與政治研究所全球宏觀經濟研究室主任肖立晟博士率先開講。在《宏觀結構的分化:從成長到價值》主題演講中,肖博士總體判斷,統籌兼顧發展質量與發展速度下,未來經濟將長期維持在中等增速,部分行業復蘇的同時,另一部分行業仍然處于衰退的狀態,經濟的“K”型分化將更加明顯。相比于“舊經濟”,與產業轉型等更相關的“新經濟”有望展現出更大的彈性,并在未來相當長一段時間內引領中國經濟的發展,結構性行情也將成為資本市場的長期主線。下半年大盤整體下跌空間有限,總體將呈現震蕩上行行情,以數字經濟為代表的成長股值得投資者關注。具體到服務業中,以信息技術產業為代表的現代服務業具有更高的潛在增速,在資本市場中容易走出長牛行情。

易米基金副總經理程偉慶則在《動蕩時代如何投資》演講中,指出今年以來股票市場的三條投資主線:一是數字經濟和人工智能(以ChatGPT為代表的AI引發),二是中特估(以運營商、資源股、金融股等國企為代表的價值重估),三是經濟周期復蘇的投資主線(涵蓋行業較多,包括半導體、醫藥和部分消費,但各個行業的復蘇節奏有差異)。“上半年主要是前兩條表現較好,下半年需要重點關注第三條主線。”程偉慶強調。

資本市場變幻莫測,“半山煙雨半山晴,幾分朦朧幾分清”的詩句,仿佛正是對上半年資本市場的寫照。九方金融研究所聯席所長侯文濤在《登山遇雨、朦朧與清》的演講中,提出“目前雨已快停、尚未放晴”的鮮明觀點。他認為,股市短期已回調充分,等待預期扭轉,目前政策預期已出現,但力度和時點可能滯后。

最后,九方金融研究所聯席所長胡祥輝,對下半年行業配置進行展望。他在《逐浪科技·穩守藍籌·尋覓拐點》的演講中指出,下半年隨著經濟修復的節奏變化,A股可能面臨一次顯著的風格變化——上半年遇冷的順周期板塊或迎來向上修復;而風光無限的AIGC板塊則面臨較強的兌現壓力。其中三季度仍以成長題材風格為主,四季度市場或開始演繹風格均衡,順周期及價值股回歸。

投策報告重磅出爐,“頭腦風暴”思想碰撞

本次發布會上,《2023九方金融研究所半年度投資策略報告》正式出爐,旨在幫助投資者看清經濟的變化和理解投資的邏輯,及時調整資產配置比重,應對劇烈變化的市場環境。“在投資者的登山路中,希望這份報告是一塊‘仙人指路石’,推動前進的身姿,照亮攀登的腳步。”九方智投相關人士表示。據了解,該報告共分三部分:一是從宏觀結構的分化出發,講述成長與價值的輪動;二是闡述2023下半年投資策略;三是對下半年行業配置展開展望,包括AI落地+數字經濟第三波+半導體拐點,及先進制造、中特估、資源品拐點等。

此次投策會還圍繞“下半年市場如何演繹?波動中如何把握機會”話題開展了“圓桌論道”,多位專家學者紛紛提出看法,思想的火花彼此碰撞:從宏觀經濟到細分賽道,從行業周期到牛熊轉化,從價值投資到交易策略,一場“頭腦風暴”就此展開。“今年口碑爆棚的電視劇《漫長的季節》,該劇發生的時代背景與當下的經濟環境有部分相似之處。電視劇臺詞‘往前看,別回頭’,蘊含著極其深刻的投資智慧,要學會放下過去,勇敢地奔赴未來。九方智投的老師都有豐富的經驗,能夠帶領投資者改變認知錯誤和行為偏差,成為更聰明的投資者。”在圓桌論道上,專家如此表示。

每場投策會都如明燈,陪客戶穿越市場周期

從“千帆過盡,向陽而立”到“聚焦中報行情,大浪淘金”,從“風起青萍末,浪自微瀾間”到“迎戰二季度,擁抱主升浪”,再到此次的“半山疾風勁,登峰迎長虹”,九方智投歷年來的每一場投策會都精心舉辦。“野徑云俱黑,江船火獨明”,九方智投每場投策會都如同一盞明燈,用思想的光芒照亮投資者前行的道路。無論是預期管理還是持倉陪伴,無論是市場分析還是投策報告,九方智投通過長期的深入研究及優秀的團隊構建起深厚的投研實力,從專業性、實戰性角度出發,為投資者提供高質量投資決策,并改善客戶的投資行為和心理狀況,有效提升客戶的認知感、獲得感。

九方智投相關人士表示,如果說投資是服務的起點,那么陪伴才是對客戶最長情的告白,通過全流程、陪伴式、長期主義的投顧服務,公司陪伴廣大客戶穿越市場周期。在投顧行業風起云涌的時代,有人來了,有人走了,有人隨風去了,但秉承“三分投七分顧”理念的九方智投,想和客戶一直在一起。

九方金融研究所

九方金融研究所是九方智投旗下專業研究機構,擁有一支曾在資管、私募、投顧領域深耕多年的資深研究服務團隊,研究范圍涵蓋宏觀經濟、行業公司、證券投資策略、指數與投資工具設計等領域。所研發的“投教工作中的溝通技巧與經驗分享”、“投教視域下的財務分析”等多項課程入選了中國證券業協會的遠程招標課程;還出版了兩本投資教育的普適性書籍《散戶不散》和《投資的邏輯》,幫助普通投資者正確認識和理解相關金融知識,深受投資者好評。