雖然迎來了柳暗花明，但蔚來汽車的前路仍然充滿了諸多不確定性。
今日，蔚來發(fā)布2021年第三季度財報，財報顯示，蔚來三季度營收98.1億元，同比增長116.6%，環(huán)比增長16.1%。不過，蔚來尚未進(jìn)入盈利區(qū)間，報告期內(nèi)，凈虧損為8.35億元，同比收窄20.2%，環(huán)比增長42.3%。
2021年第三季度，蔚來累計交付了ES8、ES6和EC6三種車型共計24439輛，較去年同比增長100.2%，較上一季度環(huán)比增長11.6%。并預(yù)計2021年第四季度，蔚來汽車總交付量將達(dá)23500到25500輛。
不過，蔚來方面還表示：從9月28日至10月15日，為提升產(chǎn)能和為ET7等新產(chǎn)品導(dǎo)入做準(zhǔn)備，蔚來對合肥工廠進(jìn)行階段性升級改造，受此影響，10月份總交付量僅為3667輛。
在10月份交付下滑的前提之下，蔚來能否成功追趕，完成與上一季度相同的交付量？就從目前看來，還存在較大的壓力。
供應(yīng)鏈與產(chǎn)能亟需突破
在新能源賽道“蔚小理”中的蔚來，在銷量上，剛剛在9月份憑借交付10628輛拔得造車新勢力頭籌，在10月僅為3667輛，與小鵬汽車、理想汽車分別交付10138輛與7649輛拉開了差距。
而談及交付量大幅下降的原因，蔚來指出是由于蔚來對合肥工廠進(jìn)行階段性升級改造對于產(chǎn)能的影響，限制了產(chǎn)能。不過，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO 李斌卻指出“我們（指蔚來）的需求持續(xù)強(qiáng)勁，我們的新訂單在 10 月份創(chuàng)下歷史新高”。
對于蔚來而言，在訂單“創(chuàng)下新高”、交付承壓的時候，優(yōu)先改造產(chǎn)線，而不是保證交付，從表面看上去，并不像是一個符合正常商業(yè)邏輯的行為。
在速途網(wǎng)看來，造成蔚來交付銳減，也要擴(kuò)建產(chǎn)線的原因，可能主要源于兩個方面：
首先，是蔚來汽車在供應(yīng)鏈方面遭遇了一定困難，無法如期量產(chǎn)足夠的車輛。
今年4月，李斌曾表示：目前江淮蔚來的產(chǎn)能為每天400臺，按每月25個工作日計算月產(chǎn)能可達(dá)10000臺，但受供應(yīng)鏈（芯片和電池）影響，現(xiàn)在每月7500臺的產(chǎn)能也有壓力。
而按李斌描述400輛的日產(chǎn)能計算，蔚來合肥工廠因升級改造僅開工10天左右，與10月交付3667輛基本相符。這意味著，從代工廠角度，蔚來如果能夠保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定供應(yīng)，是本可以加快訂單交付的，而影響量產(chǎn)的原因主要是供應(yīng)鏈上游的壓力。
另外，從目前蔚來的產(chǎn)能來看，10000臺算得上其“瓶頸”，這也限制了蔚來每月能夠交付量的上限。而在今年9月，蔚來已經(jīng)實現(xiàn)了10628輛的交付量，想要在財報中“再創(chuàng)佳績”，一方面是要進(jìn)行產(chǎn)線的擴(kuò)容，另一方面，則是通過合并多月產(chǎn)能的方式，讓月交付量創(chuàng)下新高。
即使如此，蔚來想要實現(xiàn)第四季度至少23500輛的交付預(yù)期，在11、12兩個月中，平均每個月要出貨9917輛，想要完成這樣的業(yè)績，不僅要在保證元件穩(wěn)定供應(yīng)的前提之下，同時代工廠產(chǎn)能也要馬力全開才能實現(xiàn)，對于蔚來而言仍然是不小的挑戰(zhàn)。
規(guī)模換盈利道路仍艱難
財報顯示，2021年第三季度，蔚來汽車整車銷售毛利率為18.0%；得益于新能源積分的銷售、電池升級服務(wù)等收入的增加，綜合毛利率為20.3%。
雖然蔚來從2020年第二季度開始，毛利率成功“轉(zhuǎn)正”且在近幾個季度不斷提高，證明企業(yè)開始有了自主造血的能力，不再依賴融資為企業(yè)輸血，但就目前來看，蔚來汽車在售價整體偏高的情況下（全系車型售價高于33萬元），但是毛利率仍然與均價更低特斯拉的30%存在一定差距。
而蔚來將更高的毛利率寄托于明年即將發(fā)布的新車型，其表示，除了明年上半年即將交付的ET7，明年下半年還將交付2款基于NT2.0平臺的新車型（傳聞稱為中型轎車ET5、SUV車型ES7），能夠提升單車毛利率至25%。而李斌隨后為毛利率25%增加了先決條件，那便是“年產(chǎn)量達(dá)到30萬臺”。
根據(jù)蔚來對于第四季度交付量的預(yù)期，2021年總交付量應(yīng)該在9萬輛左右，與30萬輛的預(yù)期仍有較大差距。對此，蔚來將二三線城市的品牌滲透率提升，視為未來銷量的重要增長點(diǎn)。財報顯示，目前，蔚來現(xiàn)有32個蔚來中心和285個蔚來空間，覆蓋中國132個城市，將繼續(xù)加大和優(yōu)化蔚來中心和蔚來空間的布局，讓蔚來的品牌深入到更多二三線城市。
不過，蔚來想要通過增加規(guī)模提升毛利率，仍然充滿著挑戰(zhàn)。一方面，全球芯片、鋰電、原材料供應(yīng)緊俏，價格持續(xù)走高，將對缺乏供應(yīng)商的議價能力的蔚來，在整車毛利率上帶來不可預(yù)估的影響。另一方面，由于蔚來汽車采用代工模式，作為代工方的江淮汽車也將分走一部分利潤。
因此，對于蔚來而言，雖然毛利率持續(xù)提升，通過汽車產(chǎn)銷獲得利潤，為其走出虧損帶來了希望，但在環(huán)境的諸多不確定性下，仍要忍受破曉之前的寒冷。
