速途網(wǎng)3月15日訊（報(bào)道: 王璇）近日，完美日記母公司逸仙電商發(fā)布2020財(cái)報(bào)第四季度及全年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，逸仙電商2020Q4營(yíng)業(yè)收入為19.6億元，較上年同期的11.4億元增長(zhǎng)71.7%，2020年全年總營(yíng)收為52.3億元，同比增長(zhǎng)72.6%。據(jù)了解，這是自去年11月逸仙電商上市后的首份財(cái)報(bào)發(fā)布。

值得注意的是，在凈利潤(rùn)方面，Q4毛利率為66.3%，較2019年同期的62.7增長(zhǎng)了3.6%，凈虧損為15.31億元，同比擴(kuò)大了343%，2020全年凈虧損達(dá)到了26.9億元。?正值5歲的逸仙電商，去年上市時(shí)憑借出色的社會(huì)化營(yíng)銷與GMV（電商平臺(tái)的成交額），成功在海外市場(chǎng)“畫”出了“速成妝”。

結(jié)合2020全年財(cái)報(bào)分析來(lái)看， 即便逸仙電商營(yíng)收在增長(zhǎng)，可毛利增幅變小、虧損擴(kuò)大，卻使其陷入了“增收不增利”的境地，在速途網(wǎng)看來(lái)，這是此前逸仙電商“燒錢”營(yíng)銷模式的副作用在逐漸顯現(xiàn)。

研發(fā)投入加大，爆品的誕生仍需要時(shí)間?

在研發(fā)方面，逸仙電商始終沒(méi)有放棄打造“爆品”的追求，研發(fā)投入不斷加大。爆款產(chǎn)品不僅能夠刺激銷量，也能增強(qiáng)用戶黏性，因此，不斷打造爆品成為品牌的長(zhǎng)期策略。

財(cái)報(bào)顯示，逸仙電商2020Q4研發(fā)費(fèi)用達(dá)2560萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)91%。2019年及2020年前三季度，逸仙電商在眼妝、唇妝、底妝、化妝等類目累計(jì)推出了約1500多個(gè)新SKU。?

據(jù)了解，逸仙電商不僅與科絲美詩(shī)合作成立彩妝研發(fā)生產(chǎn)基地，還與醫(yī)藥用色素供應(yīng)商森馨科技集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方共同組建的創(chuàng)新色彩聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室分別在上海、廣州、新加坡等三地共有掛牌成立。?

然而，增大的研發(fā)投入，換來(lái)能夠“出圈”的爆品并不算多。從目前來(lái)看，逸仙電商旗下的主品牌完美日記，除了上市前推出的“周迅同款”小細(xì)跟口紅、動(dòng)物眼影盤，仍未能有爆品再出來(lái)。

根據(jù)QuestMobile發(fā)布的《2020美妝行業(yè)品牌營(yíng)銷洞察報(bào)告》顯示，在國(guó)貨品牌陣列中，直播帶貨爆款銷售最好的品牌為珀萊雅，銷售額占比12.1%，通過(guò)與頭部主播進(jìn)行合作，旗下的泡泡面膜成功“出圈”，而完美日記的直播帶貨銷售額僅為4%，不到珀萊雅的1/3。?

究其原因，一方面與逸仙電商的代工模式有關(guān)，缺乏自研的壁壘; 另一方面，逸仙電商近期以來(lái)的研發(fā)力度雖然有所增大，但研發(fā)投入營(yíng)收占比仍僅有1.3%，與同類品牌的研發(fā)占比依然存在差距，比如歐萊雅在2020年的研發(fā)費(fèi)用占比3.3%。

?“燒錢”營(yíng)銷之下，流量增長(zhǎng)放緩、門店擴(kuò)張承壓?

對(duì)于逸仙電商而言，一直以來(lái)，營(yíng)銷投入仍是大頭，占比超6成。財(cái)報(bào)顯示，2020年逸仙電商銷售和營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)34.1億元，同比增長(zhǎng)172%，占總營(yíng)收的比例攀升至65%。

隨之而來(lái)的是DTC用戶規(guī)模的增加，財(cái)報(bào)顯示，2020全年DTC用戶規(guī)模為3790萬(wàn)，與2019年2340萬(wàn)的用戶規(guī)模相比，增加了62%。?一方面，完美日記的模式正在被越來(lái)越多的新品牌所復(fù)制，從短視頻平臺(tái)到內(nèi)容電商的合作KOL，聯(lián)合助推品牌進(jìn)行曝光，依托KOL的完美日記核心競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始降低。

中金公司研究所數(shù)據(jù)顯示，2020年天貓渠道彩妝國(guó)貨新銳品牌榜首度易主“花西子”，在此之前，2019年到2020年前三季度，完美日記都是唯一實(shí)現(xiàn)在天貓每月GMV均超1億元的彩妝品牌。除了花西子之外，卡姿蘭、COLOR KEY等國(guó)貨彩妝也都緊隨其后。?

另外，作為完美日記的核心營(yíng)銷渠道，其社交平臺(tái)粉絲黏性也在近年來(lái)有所降低，小紅書的粉絲量目前為192萬(wàn)，跟去年11月上市前后200萬(wàn)的粉絲量比起來(lái)有所回落。?

另一方面，逸仙電商以線下門店擴(kuò)張為主的重資產(chǎn)模式，不僅需要門店選址、物流人員等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的打造，同樣需要運(yùn)營(yíng)成本與資金的支持，加之疫情的影響，旗下主品牌完美日記線下擴(kuò)張之路也面臨壓力。?

談及虧損，逸仙電商官方表示：業(yè)績(jī)虧損主要源于疫情影響和公司的擴(kuò)張戰(zhàn)略。2020年，逸仙電商旗下多了小奧汀、完子心選、Galénic三個(gè)品牌。同時(shí)，疫情對(duì)公司的業(yè)績(jī)也造成了一定的沖擊。?

然而，凈虧損也并沒(méi)有給到外界投資者信心，跟去年上市首日逸仙電商收盤股價(jià)大漲75.24%相比，上市后財(cái)報(bào)發(fā)布首日，逸仙電商收盤股價(jià)下跌0.24%。?

隨著流量成本上升，主打“大牌平替”的完美日記，平價(jià)的客單價(jià)致使盈利能力受限，加之毛利增幅小、虧損加劇，逸仙電商盈利水平堪憂。

據(jù)最新消息，今年3月底逸仙電商將完成對(duì)高端護(hù)膚品牌Eve Lom的收購(gòu)。據(jù)悉，Eve Lom擁有成熟的供應(yīng)鏈與研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

Eve Lom的加入，能夠幫助提升逸仙電商的研發(fā)能力與效率，通過(guò)縮減研發(fā)成本，能為消費(fèi)者們推出更多性價(jià)比高的美妝爆品，基于像主品牌完美日記已有的品牌效應(yīng)，也能降低對(duì)于營(yíng)銷的依賴，讓“美妝第一股”的發(fā)展回歸到產(chǎn)品的比拼上。