本周（12月14日至12月18日）A股在經歷上周大幅調整后反彈。其中，上證指數全周上漲1.45%，滬深300指數上漲2.26%，中小板指數上漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲3.46%。

行業(yè)方面，本周有色金屬、電氣設備、醫(yī)藥生物、食品飲料、休閑服務行業(yè)指數漲幅居前。新能源汽車景氣預期高，對鋰電池的需求使得上游資源品鋰、鈷等相關股票表現較好，帶動有色金屬行業(yè)上行。電氣設備行業(yè)受益于鋰電相關公司，光伏產業(yè)鏈也持續(xù)保持高關注度。醫(yī)保談判好于預期，PD-1不確定性落地，市場對創(chuàng)新藥的態(tài)度轉向樂觀，醫(yī)藥生物行業(yè)也維持上漲態(tài)勢。食品飲料、休閑服務等繼續(xù)因年節(jié)來臨、消費修復等邏輯上漲，業(yè)績預計確定性較高也使得投資者愿意布局跨年行情。

本周國家統(tǒng)計局公布了11月經濟數據，宏觀經濟加速修復。出口保持強勢，對制造業(yè)生產繼續(xù)復蘇，對制造業(yè)投資也在回暖。醫(yī)藥、設備等投資保持高增。展望2021年，發(fā)達國家生產恢復后存在補庫存需求，制造業(yè)投資有望繼續(xù)回升。基建投資也在改善，但幅度較小。年內專項債發(fā)行基本結束，結合氣溫下降、施工條件變差，對投資增速有影響，開春后將會有邊際好轉。房地產投資保持小幅增長。穩(wěn)增長政策逐步退出，基建和地產的投融資也不會大幅下行，維持企穩(wěn)態(tài)勢。雖然疫情時有反復影響線下消費場景，但整體消費增速繼續(xù)維持回升。11月工業(yè)增加值保持較快增長，裝備制造、高技術制造等中游行業(yè)增長勢頭較好，各行業(yè)同比均實現增長。

我們對股市的觀點不變，繼續(xù)看多。建議投資者關注受國外生產恢復拉動的制造業(yè)——出口產業(yè)鏈，以及疫情好轉后的消費、出行、旅游等相關板塊。