中歐基金有幾位投資老將在業內頗有名氣，擅長行業精選策略的低調老將周蔚文，“價值投資一哥”曹名長，還有就是白馬成長風格的“中生代”基金經理王培。

王培在投資這條路上，成長得非常快。2007年碩士畢業加入國泰君安，擔任化工行業的研究員。那一年加盟國君的研究員，倒也是冒出了一批優秀基金經理，除了王培，還有現任職于華泰柏瑞的張慧。

僅僅過了2年，2009年就加入銀河基金，1年多后就開始接手管理基金，當時也屬于破格提拔。也就是說，畢業3年多就已經上手管錢，時代的機遇、公司給機會、個人努力三者缺一不可。

2011年6月正式公告、管理銀河創新成長基金，到2016年2月，4年多任職回報119.29%，年化回報達18.29%。

2016年王培加入中歐基金，次年7月起接手管理中歐行業成長等基金。

資料來源：Wind，截至2020年8月27日，王培自2017年7月26日開始管理。

目前管理時間最長的是中歐行業成長，在3年多時間里，一共取得了117.41%的總回報，年化回報達28.54%，相比滬深300和比較基準，分別有90.21%和94.85%的超額收益。

在和王培深度交流后，《聰明投資者》總結了他的幾個投資方法和特點：

1、宏微觀結合的研究方法，注重行業比較

在做研究員和基金經理助理期間，王培還從事過化工行業策略研究和新股研究。

這兩份研究工作使得他形成了雙重思維，寫行業策略報告涉及到了行業比較、邏輯推演等，幫助其更好的自上而下全面了解行業，而研究新股幫助其自下而上去尋找公司。

而他的投資方法中，王培強調的核心就是行業比較，在他看來，如果是看短期，會更注重周期狀態，而長期則更看重盈利模式和競爭力。

但做行業比較并不是盲目的，而是帶有明確的目的性，每次做行業比較他都會有一個假設基礎。

2、注重產業周期

理工科背景出身，相比純金融專業出身的基金經理，王培有著更“毒辣”的產業眼光。

他在交流中提出的，“傳統行業的公司也是在做信息化改造，通過大數據去提升公司的效率”，還有對于“產業賦能”的看法，都體現了他在知識體系構建基礎上形成的投資觀。

在2個多小時的采訪中，王培用各種案例去探討自己的投資方法，包括不同行業的估值方法、買賣個股的標準、阿爾法的來源等等，包括他自己近期的一些實踐，比如增加了對低估值板塊的關注，力求讓組合更均衡。

此外，王培對于熱門行業的看法、下半年市場的風險所在，都做出了詳細分析。

先來看聰明投資者提煉的王培的投資方法論以及行業觀點：

“行業比較是一直在做的，后來我又把行業比較放到全市場，這是我方法論里的一個核心要素，就是你能夠知道哪個更好。

時間軸放短一點，更看重的是周期的狀態，把時間軸拉長，行業比較的因素更看重盈利模式和競爭力，其實長時間里也有周期，只是說周期因素被這些東西淡化了。”

“我的目標其實比較明確，哪筆投資在當下是最好的選擇。并不是說這個組合永遠是這樣，可能這個組合在某一個時間點，公司的預期收益率已經下降了，我可能就做一些減持，這是核心。

“我（做研究員時）經常提示大家，不僅僅是去買，還要去賣。”

“一般我下結論是非常清楚的，未來市場風格怎么樣、什么樣的東西更有機會、未來我會怎么做，我不會給出模棱兩可的結論。為什么能有這么一個結論，就是你把這些東西想的比較符合客觀現實，最終你的主要矛盾抓的都是比較準的，你才有可能得出相對比較準確的結論。”

“產業賦能本質上是能推動社會進步的。它給你搞了一套信息化系統，幫你做數據分析，最后幫這些企業幾萬人、幾千人活下來，而且活得很好，而且在產業的過程里面，又把它的利益讓給消費者，讓給了終端，那不是一個社會進步的表現嗎？”

“我最近的確是做了一些調整，加了一些均衡的策略在里面，看了一些相對來說估值低一點的傳統行業，加了一些傳統行業的比例。從回報率上來看，很多成長的個股確實漲得過多了，長期回報率顯著下降。”