昨日，國軒高科與大眾中國簽署了《國軒高科股份有限公司非公開發(fā)行A股股票之附條件生效的股份認(rèn)購暨戰(zhàn)略合作協(xié)議》。依據(jù)協(xié)議，公司將向大眾中國定向發(fā)行本次發(fā)行前公司已發(fā)行的股份總數(shù)30％的人民幣普通股股份。戰(zhàn)略投資完成后，大眾中國將合計(jì)持有公司440,802,578股，占公司總股本的26.47％，為公司第一大股東。

雖然根據(jù)《股東協(xié)議》的約定，大眾中國承諾36個(gè)月內(nèi)或更長期間內(nèi)，將不可撤銷地放棄其持有的部分表決權(quán)，以使表決權(quán)比例比創(chuàng)始股東方的表決權(quán)比例低至少5％，“入主”國軒高科只是時(shí)間問題。

除了國軒高科外，大眾汽車還將投資10億歐元，獲得安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司50%的股份，同時(shí)增持電動(dòng)汽車合資企業(yè)江淮大眾股份至75%，獲得合資公司管理權(quán)。

大眾汽車在國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資動(dòng)作頻頻，尤其是在新能源領(lǐng)域的布局，似乎對(duì)于國內(nèi)新能源車市場(chǎng)增量的滿懷期待。

敲定國軒高科、江淮，大眾產(chǎn)業(yè)鏈布局加速

在市場(chǎng)中，有這樣一條有趣的規(guī)律：“第一和第二打架，結(jié)果第三名悲劇了”，意指行業(yè)前兩名互相激烈爭(zhēng)奪市場(chǎng)過程中，將對(duì)第三位市場(chǎng)地位造成嚴(yán)重的不利影響。

而在國內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域，第一、第二分別是寧德時(shí)代和比亞迪，第三便是國軒高科。數(shù)據(jù)顯示，國軒高科2019年實(shí)現(xiàn)裝機(jī)3.2GWh，市場(chǎng)份額5.3％，但2020年前4個(gè)月，總裝機(jī)量為0.34GWh，份額下滑至3.7％。

受此影響，國軒高科在股價(jià)表現(xiàn)方面一直表現(xiàn)較為低迷。而年初大眾入股的“傳聞”，提前讓資本市場(chǎng)嗅到了增長的味道，無論在資金與客戶方面都有了更為有力的背書的國軒高科隨后便迎來了數(shù)個(gè)“漲停板”。

對(duì)于國軒高科來說，收獲了客戶與資本的同時(shí)，拉升了股價(jià)自然高興；而財(cái)大氣粗的大眾也用一個(gè)相對(duì)合理的價(jià)格入主動(dòng)力電池企業(yè)，為國內(nèi)新能源車布局打下基礎(chǔ)，自然也高興。

至于大眾投資江淮，同樣是相中了江淮汽車的產(chǎn)業(yè)鏈。2017年，江淮汽車重組，然而在乘用車業(yè)務(wù)上，卻并未見起色，尤其在乘用車市場(chǎng)被邊緣化的趨勢(shì)非常明顯。如今在人們印象中，更多是以蔚來汽車的代工廠的身份出現(xiàn)。財(cái)務(wù)方面，江淮2017、2018年連續(xù)兩年虧損，2019年依靠補(bǔ)貼勉強(qiáng)扭虧為盈。

而大眾收購江淮，則可以用相對(duì)便宜的價(jià)格，獲得江淮在國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈。從地理位置來看，江淮汽車和國軒高科、以及江淮大眾同樣地處安徽，地理位置相近，一方面將有效降低電動(dòng)車成本；另一方面也能夠緩解江淮汽車壓力，拓展大眾汽車集團(tuán)在中國的市場(chǎng)布局。

此外，由于在國家推出“新能源汽車積分”之后，如果車企的新能源汽車沒生產(chǎn)或產(chǎn)量不夠，會(huì)以停產(chǎn)高油耗車型作為處罰。這對(duì)于積分榜位列倒數(shù)第一的一汽大眾來說顯然不是個(gè)好消息。而江淮汽車恰恰新能源積分足夠多，位于全國的前列，還可以為大眾燃油車的產(chǎn)銷鋪平道路。

海外車企青睞國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，欲復(fù)制“國產(chǎn)特斯拉”

事實(shí)上，不只是大眾在國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)作頻頻，不少海外車企都開始在中國市場(chǎng)布局。據(jù)外媒報(bào)道，戴姆勒計(jì)劃參與中國電池制造商孚能科技4.8億美元的IPO，成為第二家被傳將投資國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)的海外整車集團(tuán)。。

事實(shí)上，海外車企與國內(nèi)車企合作由來已久，一方面是因?yàn)闉榘l(fā)展國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，有要求海外在國內(nèi)進(jìn)行投資或合資的約束。另一方面，隨著國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的多年發(fā)展，高度成熟的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，不僅可以滿足外資車企對(duì)于高品質(zhì)的車型需要，同時(shí)本土產(chǎn)業(yè)鏈也能有效降低整車生產(chǎn)制造成本。

而對(duì)于近年來，國內(nèi)對(duì)于新能源車市場(chǎng)的推動(dòng)下，尤其是電動(dòng)車市場(chǎng)，相比年年萎縮的燃油車市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車購買限制相對(duì)寬松。而且國內(nèi)正在大力推動(dòng)“新基建”建設(shè)，其中一項(xiàng)便是新能源汽車充電樁的建設(shè)，可以大幅提升電動(dòng)汽車使用體驗(yàn)，進(jìn)而提振銷量。

同時(shí)中國對(duì)于外資也分段放開限制，2022年前所有海外車企都可以獨(dú)資經(jīng)營，過于國外車企來說，似乎更符合可控性與利益原則。

尤其是在“國產(chǎn)特斯拉”的成功之下，不僅獲得了“一路綠燈”的快速落地，同時(shí)憑借國內(nèi)各種補(bǔ)貼優(yōu)惠、與自身品牌優(yōu)勢(shì)，在國內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)名聲顯赫。海外車企們都希望如法炮制，憑借成熟的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，加入到國內(nèi)新能源車價(jià)格戰(zhàn)之中。

毫無疑問，在國內(nèi)市場(chǎng)巨大市場(chǎng)空間與政策推動(dòng)之下，成為了海外車企未來增長的最大引擎。去年，大眾汽車集團(tuán)CEO迪思在上海車展前表示，集團(tuán)將啟動(dòng)行業(yè)發(fā)展至今最為龐大的電動(dòng)汽車攻勢(shì)，計(jì)劃在全球交付2200萬輛純電動(dòng)汽車，其中一半以上的電動(dòng)汽車將來自中國市場(chǎng)。

可見，海外車企也已經(jīng)將目光移至國內(nèi)新能源車轉(zhuǎn)型風(fēng)口，將其視為未來幾年銷量增長的最大動(dòng)力。然而隨著國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的高度成熟，一場(chǎng)國內(nèi)外車企的“攻防戰(zhàn)”即將全面打響，通過市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)新能源汽車行業(yè)加速升級(jí)。