蘇寧智慧零售大開發(fā)戰(zhàn)略落地以來，以其極速的擴張速度、創(chuàng)新的場景融合模式，受到外界的高度關注。而最新披露的蘇寧易購業(yè)績快報顯示，在全國零售業(yè)弱復蘇的環(huán)境下，上半年蘇寧易購規(guī)模、利潤繼續(xù)保持高速增長，其強勢的業(yè)績表現(xiàn)證明，作為市場中唯一同時具備線上線下能力的零售商，蘇寧易購智慧零售的優(yōu)越性和稀缺性，已成為業(yè)績高速增長的“護城河”，并持續(xù)帶來源源不斷的增長動力。

　　7月30日晚間，中國領先O2O智慧零售企業(yè)蘇寧易購(002024.SZ)發(fā)布2018年半年度業(yè)績快報。2018年1-6月，蘇寧易購實現(xiàn)營業(yè)收入1107.86億元，同比增長32.29%;實現(xiàn)商品銷售規(guī)模為1513.19億元(含稅，下同)，同比增長44.63%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.97億元，較上年同期增長1957.38%。

　　財報數(shù)據顯示，截至6月30日蘇寧易購合計擁有各類自營店面4813家，蘇寧易購零售云加盟店765家，上半年蘇寧易購“大開發(fā)戰(zhàn)略”累計新開各類店面近1900家。進入2018年以來，公司商品銷售規(guī)模連續(xù)兩個季度實現(xiàn)40%的同比高增長，營業(yè)收入增速也連續(xù)兩個季度突破30%;利潤方面，蘇寧易購歸屬母公司股東凈利潤持續(xù)保持快速增長，上半年同比暴增19倍。

　　蘇寧易購再次以高速增長的業(yè)績表現(xiàn)，證明其實施的智慧零售戰(zhàn)略的先進性。蘇寧易購總裁侯恩龍認為，純電商時代已經結束，下一個10年進入場景互聯(lián)時代。蘇寧將通過線上線下隨時可見、隨時可觸的無限渠道場景，滿足消費者在任何時間、任何地點、任何服務的需求。

　　業(yè)內人士指出，隨著智慧零售加速從概念深入落地層面，當前蘇寧易購正處于收入端加速增長、凈利潤穩(wěn)步提升的基本面持續(xù)向上周期，其多年積累的線上線下全渠道優(yōu)勢將集中爆發(fā)。

(圖：蘇寧易購外景。)

　　智慧零售優(yōu)勢再擴大 上半年全渠道增長超40%

　　根據國家統(tǒng)計局數(shù)據，2018年1-6月社會消費品零售總額18萬億元，同比增長9.4%，增速低于上年同期1個百分點，二季度增速進一步放緩，消費品市場繼續(xù)保持平穩(wěn)、弱復蘇的增長態(tài)勢。

　　然而在國內消費景氣度下行時期，蘇寧卻通過提前布局智慧零售戰(zhàn)略，實現(xiàn)了逆勢高增長。2018年上半年，蘇寧線上運營能力持續(xù)提升，線下業(yè)態(tài)全面落地開花。全面融合的智慧零售模式已經進入紅利收割階段。

(圖：西安蘇寧易購廣場開業(yè)吸引眾多消費者。)

　　在線上，蘇寧通過優(yōu)化購物體驗、豐富商品類目、加強社交及內容營銷，繼續(xù)保持線上業(yè)務快速增長。2018年上半年，蘇寧易購線上平臺實體商品交易規(guī)模為883.22億元，同比增長76.51%，其中自營商品銷售規(guī)模634.53億元，同比增長53.40%;開放平臺商品交易規(guī)模248.69億元，同比增長186.71%。報告期內，開放平臺繼續(xù)聚焦百貨、超市、母嬰、家裝建材等品類，新引入該類商戶數(shù)量占整體引進新商戶的比例為71%。

　　此外，通過有效運用樂拼購、推客等營銷工具產品，公司新用戶獲取能力提升。截至6月30日公司零售體系注冊會員數(shù)量3.57億。2018年6月蘇寧易購APP月度活躍用戶數(shù)同比增長64.34%。2018年618大促期間蘇寧易購移動端訂單數(shù)量占線上整體比例達到92.86%。

　　在線下，上半年蘇寧面向不同市場進行布局，店面規(guī)模持續(xù)增加。截至6月30日公司合計擁有各類自營店面4813家，公司自營店面面積538.20萬平方米;蘇寧易購零售云加盟店765家。

　　2018年上半年，公司物流和金融業(yè)務繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。截至2018年6月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套合計面積735萬平方米，擁有快遞網點達到23416個，蘇寧物流社會化營業(yè)收入(不含天天快遞)同比增長118.49%。蘇寧物流加強物流科技的研發(fā)投入，加速落地物流自動駕駛技術，實現(xiàn)在干線無人運輸車輛、無人快遞車、末端配送小車的技術研究和應用。

　　蘇寧金融繼續(xù)聚焦核心業(yè)務發(fā)展。報告期內，蘇寧金融支付業(yè)務新增綁卡會員數(shù)同比增長48%，供應鏈金融累計交易規(guī)模同比增長29%。蘇寧銀行保持快速發(fā)展，存、貸、匯、投等基本業(yè)務全面上線，截至2018年6月蘇寧銀行總資產較年初增長28%，客戶數(shù)較期初顯著增加。根據胡潤研究院發(fā)布的2018年第二季度大中華區(qū)獨角獸指數(shù)，蘇寧金融以超300億元人民幣估值位列榜單22名。

　　大開發(fā)戰(zhàn)略驅動逆勢增長 蘇寧引領場景互聯(lián)時代

　　業(yè)內人士分析指出，在零售業(yè)整體走弱的環(huán)境下，蘇寧易購之所以能再次交出令人滿意的“成績單”，其背后是智慧零售模式優(yōu)越性的完美體現(xiàn)。

　　2018年以來，蘇寧加快落實“一大、兩小、多專”的店面業(yè)態(tài)產品，實現(xiàn)從線上到線下、從城市到縣鎮(zhèn)市場的全面覆蓋。尤其在蘇寧小店與蘇寧易購零售云加盟店拓展方面，取得了“極速”進展。

　　在蘇寧眾多線下業(yè)態(tài)中，蘇寧小店是最貼近用戶的一環(huán)，是蘇寧全品類、全服務理念落地的重要載體，更是技術與流量資源的出口和入口。報告期內蘇寧新開709家蘇寧小店(不含擬收購的上海迪亞天天店面308家)，截至6月30日蘇寧小店732家。據蘇寧方面人士透露，下半年蘇寧小店布局將全面提速，以日均30家的速度加快在全國范圍的覆蓋。

　　在農村市場拓展方面，蘇寧繼續(xù)通過自營與加盟的方式快速推進。報告期內，蘇寧易購直營店新開349家，并引進母嬰、生活家居等商品，保持銷售規(guī)模較快增長。截至6月30日蘇寧易購直營店數(shù)量達到2392家。此外，上半年新開蘇寧易購零售云加盟店726家，并儲備了近700家資源。截至6月30日蘇寧易購零售云加盟店的數(shù)量達到765家。據了解，下半年蘇寧易購零售云加盟店有望沖刺3000家。

(圖：蘇寧易購零售云加盟店。)

　　隨著蘇寧完善場景互聯(lián)網零售模式，優(yōu)化店面商品結構、增強門店互動性、開展精準營銷等，各業(yè)態(tài)店面經營質量繼續(xù)提升。報告期內，公司家電3C家居生活專業(yè)店、蘇寧易購直營店、蘇寧紅孩子店可比門店銷售收入分別增長5.26%、24.74%、49.08%。

　　與此同時，由于公司全渠道經營模式較強的規(guī)模效應，在收入較快增長的同時，租金、裝修、水電、折舊等固定費用率下降較快。報告期內，公司運營費用率同比下降了0.11%，三項費用率同比下降0.06%。

　　國泰君安認為，蘇寧易購擁有區(qū)別于電商巨頭的獨特競爭基因，線上線下全渠道業(yè)務加速奔跑中，正迎來主場優(yōu)勢。未來蘇寧易購將形成品類結構升級、多業(yè)態(tài)并行的格局，有望維持整體收入高增長。