如果說(shuō)上周熒屏上還有比2018世界杯更火的話題，那大概是網(wǎng)綜《創(chuàng)造101》。
不管是火到英國(guó)媒體的王菊，還是被王思聰辣評(píng)的楊超越，在你的朋友圈里，多多少少都出現(xiàn)過(guò)這些美少女的身影，《創(chuàng)造101》的總播放量已經(jīng)超過(guò)43億，粉絲為偶像集資的數(shù)額超過(guò)三千萬(wàn)元。
連同兩三個(gè)月前的《偶像練習(xí)生》，這兩檔偶像選拔節(jié)目一起點(diǎn)燃了春夏之交的綜藝市場(chǎng)，兩檔偶像選秀類節(jié)目的迅速爆火，也正式開(kāi)啟了中國(guó)偶像養(yǎng)成的元年。
兩檔偶像節(jié)目中，《偶像練習(xí)生》是從87家經(jīng)紀(jì)公司、1908位練習(xí)生中選出100位參賽，《創(chuàng)造101》的101位女孩，則是從457家經(jīng)紀(jì)公司及院校的13778名練習(xí)生中選出。在如此多經(jīng)紀(jì)公司中，最刷存在感的哪家?
不是環(huán)球音樂(lè)、華誼兄弟，也不是英皇娛樂(lè)、華研國(guó)際這些大公司，而是樂(lè)華文化。
《偶像練習(xí)生》中最后出道的9人，樂(lè)華練習(xí)生就占3席，其中就包括范冰冰的弟弟范丞丞這種超高話題的選手;《創(chuàng)造101》總決賽第一第二名的孟美岐、吳宣儀也樂(lè)華旗下的，至決賽當(dāng)晚均取得超過(guò)1億的點(diǎn)贊數(shù)，遠(yuǎn)超其余對(duì)手。
可以說(shuō)，樂(lè)華文化在幾百家?jiàn)蕵?lè)經(jīng)紀(jì)公司中突圍而出，成了最大的黑馬。在偶像經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上集中爆發(fā)的樂(lè)華文化，近期在資本市場(chǎng)上也有新的動(dòng)向。
樂(lè)華文化今年3月22日，正式從新三板摘牌。隨后5月北京證監(jiān)局披露，樂(lè)華文化已經(jīng)開(kāi)始準(zhǔn)備IPO上市的相關(guān)工作，并且于今年2月，正式接受來(lái)自招商證券的上市輔導(dǎo)，業(yè)界預(yù)計(jì)不出意外，半年后可能就會(huì)披露正式的IPO申請(qǐng)文件。
但收獲火爆關(guān)注度的背后，樂(lè)華文化卻經(jīng)歷過(guò)一波三折的上市之路，恰逢這兩年上市影視公司整體處在寒冬之下，樂(lè)華文化在IPO路上將遇上重重難題。
兩年前謀求借殼未果
對(duì)于摘牌新三板的原因，樂(lè)華文化此前在公告中提及“是為配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要和長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，以及考慮到目前股票流動(dòng)性較低、融資成本較高等問(wèn)題，為進(jìn)一步提升公司的決策效率、降低成本、擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)公司更好地發(fā)展。”
2014年，樂(lè)華文化在偶像團(tuán)體業(yè)務(wù)發(fā)展初期，曾獲黎瑞剛旗下上海文投2.54億元投資，后者獲得了樂(lè)華文化25%的股權(quán)并持有至今，此時(shí)樂(lè)華文化估值約10億元。
此后2015年9月樂(lè)華文化在新三板掛牌。作為早期就用股權(quán)形式綁定明星的公司之一，樂(lè)華文化在2015年9月22日掛牌新三板之時(shí)，韓庚、周筆暢、黃征等明星股東身家大漲，最大的明星股東韓庚持有樂(lè)華文化300萬(wàn)股，價(jià)值近億元;周筆暢、黃征各持有42萬(wàn)股，價(jià)值1335萬(wàn)元。
然而僅僅掛牌3個(gè)月后，樂(lè)華文化就匆忙宣布以23.2億元的價(jià)格將100%股權(quán)賣(mài)給共達(dá)電聲。剛登陸新三板緊接著就尋求上市公司并購(gòu)，此舉當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是資本套利行為。
但從側(cè)面也能看出樂(lè)華文化即使在自身實(shí)力相對(duì)不足的情況下，對(duì)主板資本市場(chǎng)的向往非常強(qiáng)烈。樂(lè)華文化也稱，本次交易若獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)后，公司將變更為有限責(zé)任公司并申請(qǐng)從新三板摘牌。
這期間，恰逢整個(gè)行業(yè)和政策環(huán)境都發(fā)生了變化，上市公司跨界并購(gòu)影視公司接二連三，因此監(jiān)管層面對(duì)于跨界收購(gòu)收緊。隨后此交易收到深交所問(wèn)詢函，在共達(dá)電聲多次調(diào)整交易預(yù)案后，2016年10月底，樂(lè)華文化估值下調(diào)為18.9億元。
同時(shí)，樂(lè)華文化股東承諾2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)值分別不低于1.5億元、1.9億元、2.5億元。但根據(jù)樂(lè)華文化2016年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)6448萬(wàn)元，不足上述承諾利潤(rùn)的一半。
最終雙方的并購(gòu)案以失敗告終，2017年2月底，共達(dá)電聲發(fā)表公告宣布終止重組。彼時(shí)就有消息稱，樂(lè)華文化有意單獨(dú)上市，公司CEO杜華當(dāng)時(shí)接受采訪時(shí)表示“雖然此次并購(gòu)重組沒(méi)有達(dá)成，但樂(lè)華文化最終瞄準(zhǔn)的是單獨(dú)IPO。”
此后，樂(lè)華文化于今年3月從新三板摘牌，5月于北京證監(jiān)局披露接受招商證券輔助申請(qǐng)主板IPO的消息，直到摘牌前，樂(lè)華也并未公布2017年的業(yè)績(jī)。
有不愿具名的分析人士向盎司財(cái)經(jīng)表示，雖然樂(lè)華被稱作是“藝人經(jīng)紀(jì)第一股”，但從其近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，并不盡如人意。
僅從樂(lè)華文化最后公示的2017年上半年報(bào)告顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7967.52萬(wàn)元，同比減少71.18%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1873.35萬(wàn)元，同比減少66.55%。其業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)顯著。
業(yè)績(jī)不穩(wěn)定與業(yè)務(wù)迷茫成難題
根據(jù)樂(lè)華文化的年報(bào)資料，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、影視投資和制作業(yè)務(wù)、音樂(lè)版權(quán)業(yè)務(wù)三大塊，而相比于音樂(lè)和影視業(yè)務(wù)，樂(lè)華文化最令外界所關(guān)注的還是其藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
目前樂(lè)華文化旗下最知名的藝人當(dāng)屬韓庚，韓庚原來(lái)是韓國(guó)Super
Junior-M的隊(duì)長(zhǎng)，是第一批在韓進(jìn)行練習(xí)生訓(xùn)練并出道的中國(guó)藝人之一，在2009年和韓國(guó)SM公司解約后，正式簽約樂(lè)華文化。
韓庚與樂(lè)華文化可以說(shuō)是相互成就的關(guān)系，樂(lè)華文化幫助韓庚發(fā)展演藝事業(yè)，也因?yàn)轫n庚從一個(gè)不知名的企業(yè)變成業(yè)內(nèi)著名的經(jīng)紀(jì)公司，近期的綜藝節(jié)目《這!就是街舞》以及電影《前任3》，就再次讓韓庚得到大量關(guān)注。
由于和韓庚的深度綁定關(guān)系，樂(lè)華這兩年重點(diǎn)發(fā)展練習(xí)生和偶像團(tuán)體的藝人業(yè)務(wù)，目前旗下有UNIQ男團(tuán)、宇宙少女組合、YHBOYS組合。進(jìn)入2018年的偶像團(tuán)隊(duì)選拔元年，樂(lè)華更加押注偶像產(chǎn)業(yè)鏈。
在目前已經(jīng)完結(jié)的《偶像練習(xí)生》，樂(lè)華選送的7位練習(xí)生被外界稱為“樂(lè)華七子”，通過(guò)決賽票選出的九人出道組合nine
percent，來(lái)自樂(lè)華文化的就占了三席，分別是范丞丞、Justin(黃明昊)、朱正廷。
而6月23日播出的《創(chuàng)造101》總決選中，來(lái)自樂(lè)華旗下宇宙少女組合的孟美岐和吳宣儀成功出道，在最后總決選中成團(tuán)的11人中，孟美岐和吳宣儀更穩(wěn)占第一、第二名，讓樂(lè)華文化成為最大的贏家。
還有很多人沒(méi)有注意的到是，《偶像練習(xí)生》導(dǎo)師團(tuán)中，擔(dān)任舞蹈導(dǎo)師的程瀟也是來(lái)自樂(lè)華文化;而《創(chuàng)造101》中，擔(dān)任舞蹈老師的王一博同樣是樂(lè)華旗下的藝人，可見(jiàn)該公司的偶像訓(xùn)練滲透能力已經(jīng)超越很多大牌公司。
值得一提的是，范丞丞、孟美岐等在臺(tái)前獲得了足夠的關(guān)注度，背后的樂(lè)華文化在知名度和影響力方面也上了一個(gè)臺(tái)階。從百度指數(shù)看，樂(lè)華文化的對(duì)外名稱“樂(lè)華娛樂(lè)”的關(guān)注度從1月到4月的《偶像練習(xí)生》、4月到6月的《創(chuàng)造101》期間大幅攀升，百度指數(shù)翻了二十多倍。
但做男團(tuán)、女團(tuán)不同于其他藝人，樂(lè)華文化CEO杜華在此前受訪中提到：“在中國(guó)，做一個(gè)男團(tuán)至少要砸4000-5000萬(wàn)。而且這個(gè)行業(yè)非常特殊。”
這個(gè)特殊的地方在于，中國(guó)的男團(tuán)女團(tuán)機(jī)制基本是復(fù)制韓國(guó)的做法，在韓國(guó)，做一個(gè)男團(tuán)需要3—4年，女團(tuán)需要2—3年。樂(lè)華操作他們自認(rèn)為最成功的產(chǎn)品——UNIQ組合，也是從2010年開(kāi)始培養(yǎng)，花了4年時(shí)間，直到2014年9月份才正式出道。
“整個(gè)中國(guó)的偶像市場(chǎng)都處在非常初級(jí)的階段，沒(méi)有團(tuán)體偶像的土壤。”某娛樂(lè)經(jīng)紀(jì)公司的公關(guān)對(duì)盎司財(cái)經(jīng)表示，偶像封閉訓(xùn)練、到出道、到賺錢(qián)，經(jīng)過(guò)的周期比較長(zhǎng)，而且國(guó)內(nèi)已經(jīng)有不少偶像團(tuán)解散的先例。
就樂(lè)華文化來(lái)說(shuō)，根據(jù)年報(bào)顯示，藝人運(yùn)作業(yè)務(wù)收入在2015年是1.97億元，而2016年的這部分收入則降至1.71億元，2017年上半年年報(bào)則直接不提及，該業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性仍不明朗。
但同時(shí)也需要注意到，拋去樂(lè)華文化突然爆發(fā)的偶像經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，2016年其營(yíng)收占比中，影視投資占據(jù)了主要部分：其2016年?duì)I收為4.74億，影視業(yè)務(wù)收入達(dá)到2.38億元，在總營(yíng)收中占比59.84%，而在2015年中，這個(gè)比例還只是6.69%。
其中2016年主控的兩部影片《夢(mèng)想合伙人》和《夏有喬木》由于口碑低下，導(dǎo)致票房一塌糊涂，虧損巨大。只是由于有恒業(yè)影業(yè)先后保底了這兩部電影，盡管恒業(yè)影業(yè)遭巨大虧損，但樂(lè)華仍于2016年獲得暴增式的影視業(yè)務(wù)收入。
但到了2017年，樂(lè)華文化2017年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7968萬(wàn)元，同比下降71.18%，其中影視業(yè)務(wù)收入竟然為-66萬(wàn)元，這也是導(dǎo)致業(yè)務(wù)波動(dòng)巨大的原因之一。樂(lè)華文化解釋稱是“營(yíng)業(yè)總收入及營(yíng)業(yè)總成本主要變動(dòng)原因?yàn)榍捌陬A(yù)計(jì)票房與實(shí)際結(jié)算存在差異，導(dǎo)致收入成本以及影片拍攝及排片檔期導(dǎo)致收入無(wú)法確認(rèn)”。
可見(jiàn)影視業(yè)務(wù)對(duì)樂(lè)華文化來(lái)說(shuō)是明顯的短板，同時(shí)存在業(yè)績(jī)波動(dòng)過(guò)大的困擾。有過(guò)2016年不成功的嘗試，在2017年樂(lè)華文化有意收縮影視業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，待到2018年徹底不再提影視業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)重心一直在發(fā)生著變化。
至于音樂(lè)版權(quán)業(yè)務(wù)，其2016年收入占總營(yíng)收比例不足5%，而且樂(lè)華文化承認(rèn)傳統(tǒng)音樂(lè)版權(quán)市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮，此類業(yè)務(wù)收入降低不可避免。
多家影視公司摘牌，前景未明
事實(shí)上，除了樂(lè)華文化，近一年內(nèi)已有10多家影視娛樂(lè)公司正式宣布或者完成從新三板摘牌，其中不乏知名公司。
如楊冪間接持股的影視公司嘉興傳媒，今年5月30日在新三板終止掛牌，終止的原因是“考慮到目前融資周期較長(zhǎng)和信息披露成本較高的原因，為了進(jìn)一步提升公司的決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，加快融資節(jié)奏，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。”去年，公司董秘接受采訪時(shí)表示，今年IPO在重點(diǎn)考慮之列，最終能否成行仍然存在變數(shù)。
幾乎與嘉行傳媒同時(shí)，基美影業(yè)也在今年5月30日宣布擬申請(qǐng)終止掛牌，盡管摘牌原因并未明確指出，或許與近兩年巨大的業(yè)績(jī)虧損有關(guān)。基美2017年年報(bào)顯示，2016年、2017年?duì)I收分別為1.04億元、2.35億元，歸屬掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為-2.65億元、-5.41億元，兩年虧損總額為8.06億元。
實(shí)際上不僅僅是這兩家公司，這幾年已經(jīng)有多家知名影視公司退出新三板。2017年比較典型的是耀客傳媒和新麗傳媒。前者在2017年4月正式摘牌，此后的一年多時(shí)間內(nèi)和IPO再無(wú)瓜葛，后者則干脆在IPO之門(mén)徘徊6年之后，正式在今年3月投入了“騰訊爸爸”的懷抱。
新三板資本運(yùn)作困難，A股監(jiān)管愈收愈緊，上市影視公司整體處在寒冬之下。尤其在崔永元接連曝料之后，整個(gè)A股文化傳媒板塊更是集體飄綠。
可以說(shuō)，在目前相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管，“去杠桿化”呼聲日益高漲的大背景下，之前充斥著資本泡沫的影視市場(chǎng)正在回歸理性的途中。A股正在收緊自己的大門(mén)，影視公司前幾年的A股上市熱也正在消退。
像樂(lè)華文化前述提到的三大占據(jù)了公司99%的營(yíng)業(yè)收入的業(yè)務(wù)中，藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)停滯不前、偶像團(tuán)隊(duì)訓(xùn)練到變現(xiàn)周期長(zhǎng);影視業(yè)務(wù)為開(kāi)拓性業(yè)務(wù)，收入波動(dòng)過(guò)大，影響公司總營(yíng)收;音樂(lè)版權(quán)遭遇大環(huán)境的寒潮;這些問(wèn)題都將在日后成為其IPO路上繞不開(kāi)的難題。
