繼中文在線深交所掛牌上市、掌閱上海敲鐘、閱文在港上市后，網(wǎng)文市場(chǎng)又一企業(yè)也加入了IPO上市進(jìn)程中——點(diǎn)眾科技。
據(jù)盎司財(cái)經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與前三個(gè)上市的公司不同，點(diǎn)眾科技不僅業(yè)績(jī)與A股上市公司標(biāo)準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)，而且既無資本“大樹”可靠、又無內(nèi)容、渠道等協(xié)同加持。
在網(wǎng)文市場(chǎng)公認(rèn)地被閱文、掌閱等巨頭壟斷的現(xiàn)狀下，點(diǎn)眾科技本就屬于夾縫中求生存，現(xiàn)又從新三板摘牌轉(zhuǎn)向A股IPO，對(duì)此，有資深投行人士告訴盎司財(cái)經(jīng)：“就是為了打著IPO的名義融資，離上市的路還很遙遠(yuǎn)，預(yù)期IPO只不過是做給投資人看的”。
是奔著IPO去，還是為了再圈一輪錢?
據(jù)公開資料顯示，點(diǎn)眾科技于2016 年 3
月14日掛牌新三板，3月15日就在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了股票發(fā)行方案，宣布募資1500萬元人民幣，主要用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，加大市場(chǎng)開拓力度，加快公司業(yè)務(wù)發(fā)展。
但很快，過了短短一年時(shí)間，點(diǎn)眾科技在2017年4月份就從新三板摘牌，公告中是“以配合公司戰(zhàn)略調(diào)整”的模糊解釋。
在財(cái)務(wù)狀況并不樂觀的背景下，點(diǎn)眾科技突然從新三板摘牌意欲何為?
據(jù)盎司財(cái)經(jīng)調(diào)查了解，摘牌后的點(diǎn)眾科技隨即開啟了A股IPO進(jìn)程。并于2017年12月份宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)。根據(jù)公開資料顯示，按照最初設(shè)想，點(diǎn)眾科技計(jì)劃2018年3月底完成主板申報(bào)工作。
但截至目前，證監(jiān)會(huì)的IPO公司預(yù)披露進(jìn)展中，并未發(fā)現(xiàn)點(diǎn)眾科技的身影。
而據(jù)盎司財(cái)經(jīng)掌握的其上市IPO輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司公布的兩期輔導(dǎo)報(bào)告來看，點(diǎn)眾科技目前存在的問題有兩點(diǎn)：
一是公司已初步落實(shí)募投項(xiàng)目的投資方向，但是具體投資計(jì)劃等仍需進(jìn)一步論證，募投項(xiàng)目的前期申報(bào)及備案工作也尚未完成;
二是需要完善公司治理制度問題。
簡(jiǎn)單說就是還無法滿足上市條件。但盡管如此，點(diǎn)眾科技融資”輸血“的步伐并未停歇。
據(jù)點(diǎn)眾科技最新披露的資料顯示，目前公司估值12億人民幣，并完成了Pre-IPO融資3000萬人民幣。
這3000萬新一輪融資到底是什么來頭?據(jù)盎司財(cái)經(jīng)進(jìn)一步調(diào)查了解，點(diǎn)眾科技在2017年9月份進(jìn)行過一輪戰(zhàn)略融資，但并未公布具體數(shù)額，融資機(jī)構(gòu)顯示是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)伯樂縱橫。
北京伯樂縱橫投資是一家私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，于2014年10月13日在中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)備案，是中山證券旗下投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是點(diǎn)眾科技2016年3月份股票發(fā)行認(rèn)購者之一北京伯樂銳金股權(quán)投資基金管理中心(有限合伙)的股東之一。而股票認(rèn)購者的另一方北京萬匯金榮股權(quán)投資基金管理中心(有限合伙)也是北京伯樂銳金股權(quán)投資基金管理中心股東。幾次融資在公司注冊(cè)資本上也有所體現(xiàn)。
點(diǎn)眾科技自2016年7月份至2017年11月份有過幾次注冊(cè)資本增加的情形，總注冊(cè)資本由500萬增加為3157.002萬元。
背靠中國(guó)移動(dòng)”大樹“卻無法”好乘涼“
縱觀整個(gè)網(wǎng)文市場(chǎng)，大多企業(yè)都是有來頭的，像閱文有騰訊、百度文學(xué)有百度和紅杉資本、阿里文學(xué)有阿里巴巴集團(tuán)等，頭部企業(yè)都有互聯(lián)網(wǎng)巨頭在資本、資源及流量上的多重加持，但點(diǎn)眾科技卻無法利用中國(guó)移動(dòng)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，為自身發(fā)展帶來協(xié)同效應(yīng)。
背靠騰訊的閱文，除了有流量強(qiáng)大的qq閱讀外，還享有盛大文學(xué)和起點(diǎn)中文網(wǎng)的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，此外還擁有9個(gè)文學(xué)流量網(wǎng)站平臺(tái)，月度活躍用戶總數(shù)達(dá)1.75億名。
其次，百度文學(xué)依托百度大數(shù)據(jù)，在精準(zhǔn)原創(chuàng)方面走在了前列，也獲得了紅杉資本的加持。
阿里文學(xué)作為阿里的直系，可直接享受到阿里大文娛旗下阿里影業(yè)、阿里游戲、UC、優(yōu)酷、阿里音樂、大麥網(wǎng)等整個(gè)阿里大文娛生態(tài)，無論是在資金方面還是渠道、引流方面，都有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
而反觀點(diǎn)眾科技，公司一直號(hào)稱是中國(guó)移動(dòng)手機(jī)閱讀基地的主要運(yùn)營(yíng)合作伙伴，作為管理中國(guó)移動(dòng)閱讀基地的咪咕數(shù)字傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱“咪咕傳媒”)的分銷渠道深度合作伙伴。不少人也都以為點(diǎn)眾科技背靠中國(guó)移動(dòng)這棵大樹，但其實(shí)不然。
材料顯示，點(diǎn)眾科技對(duì)中國(guó)移動(dòng)這一大客戶的業(yè)務(wù)依賴度極高，2013年-2016年，來自中國(guó)移動(dòng)的收入占總營(yíng)收占比均超過40%。
自2013年至2016年上半年，點(diǎn)眾科技與咪咕傳媒(中國(guó)移動(dòng))每年的交易額最多時(shí)達(dá)到2015年的1609萬元，這一數(shù)字在點(diǎn)眾科技當(dāng)年的全部應(yīng)收中占比超過51%。
但在渠道、引流方面，咪咕與與掌閱、qq閱讀等相比，相差甚遠(yuǎn)，對(duì)點(diǎn)眾科技流量方面幫助并不突出。
數(shù)據(jù)截止2015年11月
另外，作為傳統(tǒng)通信國(guó)企 ，中國(guó)移動(dòng)在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展領(lǐng)域并無優(yōu)勢(shì)。與國(guó)內(nèi)科技巨頭BAT等相比，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的“下半場(chǎng)“中，明顯缺乏科技創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。
業(yè)內(nèi)資深行業(yè)分析師告訴盎司財(cái)經(jīng)：隨著國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入“下半場(chǎng)”，一無科技龍頭輔助，二無資本加持的點(diǎn)眾科技，根本玩不轉(zhuǎn)這“下半場(chǎng)”。
壟斷格局下，核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失致生存困難
據(jù)《2017年度中國(guó)數(shù)字閱讀白皮書》顯示，2017年我國(guó)數(shù)字閱讀行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到152億，增長(zhǎng)26.7%;用戶規(guī)模近4億，增長(zhǎng)13.37%。在數(shù)字閱讀用戶年齡分布中，80、90后正成為數(shù)字閱讀主力軍且知識(shí)付費(fèi)意愿最強(qiáng)烈。多個(gè)數(shù)據(jù)顯示，數(shù)字閱讀的全民參與度正在穩(wěn)步提升，目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)文產(chǎn)業(yè)還遠(yuǎn)未現(xiàn)紅海態(tài)勢(shì)。
盡管如此，但從掌閱和閱文加起來幾乎占據(jù)了網(wǎng)文市場(chǎng)70%以上的市場(chǎng)份額來看，網(wǎng)文市場(chǎng)壟斷局勢(shì)已現(xiàn)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代馬太效應(yīng)的加劇，在雙雄夾擊中，渠道和內(nèi)容基本大局已定的情況下，其余企業(yè)生存嚴(yán)峻。
據(jù)網(wǎng)絡(luò)匯總數(shù)據(jù)顯示，按原創(chuàng)內(nèi)容數(shù)量，TOP5網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺(tái)的市場(chǎng)占有率排名中，閱文還是不爭(zhēng)的龍頭，其次是中文在線、掌閱科技、百度文學(xué)和阿里文學(xué)。
(圖片來源于網(wǎng)絡(luò))
作為在夾縫中生存的點(diǎn)眾科技，在面對(duì)愈加嚴(yán)峻的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，因核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，顯得越來越力不從心。
首先，原創(chuàng)能力方面。對(duì)于當(dāng)下熱炒IP的時(shí)代，原創(chuàng)能力是網(wǎng)文公司的核心能力，各大行業(yè)巨頭也都在不斷增強(qiáng)自身的原創(chuàng)能力。如寡頭閱文，目前的簽約作者數(shù)量高達(dá)640
萬，作品近千萬部、掌閱文學(xué)的7大網(wǎng)文品牌共簽約超10000位名家作者、中文在線簽約知名作家、暢銷書作者2000余位，駐站網(wǎng)絡(luò)作者超過370萬名，擁有數(shù)字內(nèi)容資源過4百萬種。而目前點(diǎn)眾科技官網(wǎng)顯示公司精品簽約作家超過1500名，圖書版權(quán)僅25萬冊(cè)，相比之下，簡(jiǎn)直是杯水車薪。
點(diǎn)眾科技公開資料顯示，其原創(chuàng)內(nèi)容管理業(yè)務(wù)主要通過全資子公司中企瑞銘進(jìn)行。中企瑞銘通過分成或買斷的方式從版權(quán)持有機(jī)構(gòu)及原創(chuàng)作者處受讓取得作品的版權(quán)，并分銷到各個(gè)具備網(wǎng)絡(luò)出版資質(zhì)的閱讀平臺(tái)。據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，無論是其原創(chuàng)內(nèi)容收入還是版權(quán)收入，與同行相比，均無優(yōu)勢(shì)。
另外，除了原創(chuàng)能力，在線閱讀的分發(fā)平臺(tái)、渠道等運(yùn)營(yíng)能力也非常重要。許多網(wǎng)文公司的渠道平臺(tái)都不止一個(gè)，如掌閱，除了有掌閱APP和掌閱小說網(wǎng)以外，還有紅薯中文網(wǎng)、魔情小說、神起中文網(wǎng)、趣閱小說網(wǎng)等;百度文學(xué)除了有百度書城以外，還有縱橫中文網(wǎng)、熊貓書城等;而背靠中國(guó)移動(dòng)的點(diǎn)眾科技，除了自身的快看小說APP、快看書城和H5書城外，我們根據(jù)公開資料看到的有中文在線、咪咕、縱橫中文網(wǎng)，單從數(shù)量上看也并不算少，但其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?yún)s不盡人意，不知道是否是原創(chuàng)版權(quán)少的原因，說到這里，就又回到原創(chuàng)能力的問題身上。
除了核心競(jìng)爭(zhēng)力不足以外，在泛娛樂化的IP改編時(shí)代，單靠?jī)?nèi)容變現(xiàn)早已不能滿足網(wǎng)文企業(yè)的需求了，影視劇改編、游戲開發(fā)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)都已經(jīng)成為主要收入來源。而做這些都是燒錢的，點(diǎn)眾科技是否能承擔(dān)得起這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的巨額費(fèi)用，還確實(shí)是個(gè)問題。
另外，值得注意的是，點(diǎn)眾科技官網(wǎng)上顯示，目前注冊(cè)用戶量超1.5億，這個(gè)數(shù)字并不算少，但其活躍用戶有多少就不得而知了，盎司君在艾媒集團(tuán)上面中國(guó)移動(dòng)APP活躍指數(shù)上面看到，在電子書領(lǐng)域，目前掌閱以7016.35萬的活躍用戶數(shù)高居榜首，其次是qq閱讀、咪咕閱讀、書旗小說等，前40名內(nèi)并未見點(diǎn)眾科技快看小說的身影。
在十九大
“堅(jiān)定文化自信、推動(dòng)文化繁榮興盛”戰(zhàn)略指引下，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)勢(shì)必會(huì)迎來一輪大增長(zhǎng)，點(diǎn)眾科技除了要在巨頭壟斷夾縫中求生存，還要迎接不斷興起的文化新秀企業(yè)的挑戰(zhàn)。根據(jù)它目前的情況來看，未來生存形式會(huì)更加嚴(yán)峻，它的IPO之路，現(xiàn)實(shí)嗎?
