過去的2017年，文娛行業依然風波不斷。以太創服通過與烯牛數據的合作，根據2017年的國內早期項目融資數據，及以太平臺全年投資人行為數據，整理出2017年最受投資人青睞的TOP8領域，文娛領域排在Top4的位置。

　　面對不斷興起的投資風口，資本是趨于理性還是追逐熱點?娛樂聚焦專訪了以太創服創始人周子敬與白澤資本(原以太資本)董事張?琦，給出了2017年文娛創投的三大關鍵詞：頭部、新的平臺和機會、回歸理性。

　　以太創始人周子敬

　　頭部

　　在以太創服的辦公室，白澤資本(原以太資本)董事?琦給出了第一個關鍵詞：頭部。

　　白澤資本董事 張?琦

　　任何行業的發展都遵循二八法則。總有百分之二十的人在賺剩下的百分之八十的人的錢。聽起來有些殘忍確是社會現實。

　　在泛娛樂行業，無論是近一兩年如雨后春筍崛起般的直播、短視頻、以及網劇平臺，盡管各家在努力施展自己的魅力，但最后留下來、持續獲得資本青睞的都集中在頭部企業。我們明顯看到在短視頻領域融資到C+輪的一條、融資到C輪的二更。作為頭部的短視頻企業，不斷獲得資本的支持以及收到市場的關注。他們也在探索著各自的商業模式。雖然中腰部也有不斷獲得關注有自己特色的公司，但無論從資本還是市場關注度上遠不及頭部企業。

　　以太資本在2017年跟投了二更的C輪，周子敬告訴娛樂聚焦：“二更可以批量制作出質量不錯的短視頻，在視頻領域有相對成熟的變現方式，在頭部內容中有很大的機會，所以以太主動找到了二更跟投。”

　　在聚焦頭部與二八法則的規律下，投資會越來越向投資聚焦。過去的一年里，IP是文娛創投圈的一個風口，有太多人在炒IP的概念，然而，炒IP不是炒房子，并不是越多越高越好。在頭部的綜藝節目中，馬東的米未傳媒，從節目本身來說，還算不上IP，米未傳媒的IP是馬東。那么，當自身的名人效應消耗完了之后，節目本身能夠產生長久的生命力成為一檔節目可以持續獲得關注的原因，內容多，流量貴，用戶有太多選擇性，用戶留存率成為節目生存的關鍵。

　　新的渠道和機會

　　在投資風口中，總是不斷的有熱點涌出。“新的渠道和機會”是白澤資本董事張龔琦給出的第二個關鍵詞。新的產品不斷涌出，若是用戶精準，也有更多機會。在判斷新產品是否有市場以及投資機會時，白澤資本董事張?琦從用戶活躍度以及內容三個方面給出了投資邏輯。

　　· 首先，從行業趨勢看，會反應出這個產品的發展走向。

　　·
看用戶的活躍度。看用戶社區的指標和用戶行為的健康度與活躍度。整個互聯網的市場上有5%的人在生產內容，95%的人在消費內容。有的社區50%的人都在生產內容。這個活躍度本身就是令人滿意的。

　　· 第三：用戶體驗。同時，我們總歸身邊有相應的用戶群體，可以找他們去體驗，反應這個產品的好壞。互聯網產品總歸會有些方法論去總結一個產品好壞。

　　在泛文娛的投資邏輯中，白澤資本主要會關注平臺型領域。首先是內容型平臺，另一方面的是服務型平臺。張?琦認為，大的機會將會集中在平臺，內容方面很難再有大的蛋糕，但是并不排除有新興的符合受眾需求的內容出現。真叫盧俊就是2017年內容方面的一個優質案例。

　　真叫盧俊是一個房產領域的內容平臺，創始人本身在房產領域做了十年左右，有著豐富的房產行業資源和垂直房產領域的專業知識。創立“真叫盧俊”微信號。由于盧俊扎實的專業素養，對于了強有力的購房需求的用后，顯然體提現了內容價值。從微信公眾號出發，從而延伸了做房產類課程等項目，屬于具有延展性內容，這是白澤資本會為他做FA的原因。

　　另外在服務型平臺方面，白澤目前在關注一個電影后期制作服務平臺。我們都知道，當大量的電影作品出現，背后必然有一個強大的后期制作需求。白澤資本看到了這個趨勢，無論是電影，還是網劇網大，在后期制作成本上這幾年的預算越來越大，那么，當這類服務型平臺平臺出現時，必然會是一個有利的風口。

　　回歸理性

　　大量不同內容的出現，對于投資者來說，總會經歷一個“瘋投”的階段，在看到新興內容出現時，因為怕錯過機會，在開始階段，投資也帶著些許瘋狂。然而，當熱度過后，無論是投資人還是創業公司，總會回歸理性，試錯之后，在投資之前，投資人也會更加理性，不一定是資本寒冬，而是這個行業需要一個良幣驅逐劣幣的過程。

　　再拿IP舉例，2016年到2017年出現過市場上熱炒IP、囤積IP的現象，價格別以往高了幾倍。然而，很多人”很多人講IP的時候并沒有IP的轉化能力，這些投資人是很難投的，由二級市場的推動，IP市場變熱，但是最后的作品并不完美。在投資過程中，投資人還是會看轉化能力的。

　　在白澤的投資邏輯中，判斷一個IP值不值得投資，一方面會聚焦頭部內容，另一方面，會判斷內容是不是真正意義上的IP，是IP還是CP。

　　在判斷過程中，首先會判斷有沒有一個相對完整的世界觀。很多人說亞歐走中國的漫威，中國的迪士尼，但是會發現，他所做的內容是沒有生命力的。同時，中國無論是做電影還是做動畫，離歐美完整的工業化生產流程還有很大差距，有時候是沒有可比性的。《三體》之所以可以做成一個IP，得益于背后完整的世界觀。

　　另外，白澤會看內容形態的延展性。舉例來說，一個做短視頻的公司除了做內容，在未來有沒有可能做線下的主題樂園?并不是所有的IP都有這個能力。

　　內容：對于白澤來講，一個很簡單的邏輯，如果投資內容型公司，肯定會聚焦頭部的內容。首先會判斷，他是不是內容，是不是IP，是IP還是CP。

　　·
首先是不是具有一個相對完整的世界觀。很多人說要做中國的漫威，中國的迪士尼。但你會發現他是沒有這個生命力的。為什么說《三體》可以做成一個IP，因為他的背后是有一個完整的世界觀的。

　　· 第二，是否具有內容形態的可延展性。
比如說，有一部分公司還在做短視頻，未來會不會做線下的主題?不是所有IP都有這個能力的。很多做短視頻的公司再去做圖文做出來后效果很差。做短視頻的公司，讓他從周更變成日更可能都會死掉。
在內容形態上是否具有可延展性，一方面看故事本身，另一方面去看團隊能力。

　　·
第三，看粉絲受眾群體。這個決定了這個IP未來有多強的襲擊能力。最終依然是要變成一家賺錢的公司。很多做內容創始人，之前是作者，是藝術家的這幫人，太理想化，不知道怎么掙錢和怎么找到合適的商業模式。

　　2018文娛投資風向標

　　以太創服同時也結合2017年的投資風向，給出了文娛行業的三個風向標。

　　頭部內容是文娛行業永恒的投資主題

　　隨著內容付費習慣的養成，在文學、漫畫、動畫、劇集、電影、綜藝等領域都會誕生更賺錢的公司。2018年團隊成熟且配合默契、擁有爆款且能系列化開發、能夠創作出國際水準作品的項目會更受關注。

　　網絡新住民——中年群體正成為互聯網新的人口紅利

　　長期以來，互聯網內容、娛樂、社交都以年輕人為主導，但是近年來智能手機逐漸往更大眾人群普及，35-60歲的中年群體正在成為互聯網新住民。2017年，美篇等產品展現出這一群體強大的活力，2018年能抓住這個新互聯網人口紅利的項目會有更多機會。

　　游戲+社交

　　2017年從狼人殺，王者榮耀到吃雞，現象級的社交游戲一直是行業焦點。2018在微信小程序生態愈加完善的情況下，更多的游戲化社交產品有望成為爆款游戲。

　　過去的2017年，我們不斷看到新興的公司拿到一輪輪融資，也不斷看到曾經輝煌的公司突然銷聲匿跡。創業和投資讓這個圈子里的人每天充滿了遇到新事物的興奮和面臨公司自己運轉的忐忑。如果用幾個關鍵詞來概括創業者與投資人的心理狀態，可以說，刺激著，興奮著，奔跑著，每天擁有新希望的同時也充滿危機感生怕掉隊。

　　創業是一場永不止步的修行，投資是在用自己的希望和判斷讓這個行業發展更好，創業者與投資人也是一種博弈與合作，這里沒有對錯，我們心懷敬畏，期待良幣驅逐劣幣，每家公司都能改變世界并不現實，新產品的出現可以讓我們工作生活更加方便，便是成功。