近日，少兒英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)瑞思學(xué)科英語(yǔ)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股書(shū)，擬赴美上市。紅黃藍(lán)在紐交所掛牌上市的熱度還未散去，瑞思又掀起了少兒英語(yǔ)培訓(xùn)進(jìn)入資本市場(chǎng)的浪潮。瑞思提交的IPO招股書(shū)都透露了哪些信息?它又面臨著哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)?
孕育十年的瑞思都有哪些業(yè)績(jī)“亮點(diǎn)”?
早在2014年7月，就有消息透露稱，“瑞思學(xué)科英語(yǔ)正籌備赴美上市事宜，內(nèi)部已啟動(dòng)相關(guān)流程”。孕育10年、準(zhǔn)備3年的瑞思主要為3-18歲學(xué)生提供課后英語(yǔ)教學(xué)和輔導(dǎo)服務(wù)，采取“直營(yíng)+加盟”和“線上+線下”聯(lián)動(dòng)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)模式。截至2017年6月30日，瑞思共有246個(gè)學(xué)習(xí)中心，覆蓋全國(guó)80個(gè)城市，其中56個(gè)直營(yíng)校區(qū)，主要分布在北京、上海、廣州等一線城市，還有190個(gè)位于非一線城市的加盟校區(qū)。
教育投資人楊明豪認(rèn)為，這種加盟機(jī)制一方面能夠收取一定的加盟費(fèi)，后續(xù)還包括服務(wù)費(fèi)、品牌使用費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)用等一系列的費(fèi)用;另一方面，將資源進(jìn)行共享，一份資源“復(fù)制”多份，也能降低成本。
此外，瑞思直營(yíng)校區(qū)2016年的教師數(shù)為1253人，學(xué)員數(shù)為3.6173萬(wàn)人;在截至2017年6月30日的6個(gè)月中，直營(yíng)校區(qū)的教師數(shù)為1315人;學(xué)員數(shù)為2.66萬(wàn)人。
瑞思學(xué)科英語(yǔ)在招股書(shū)中表示，其在國(guó)內(nèi)開(kāi)創(chuàng)了“以學(xué)科為主的學(xué)習(xí)”教學(xué)理念，通過(guò)語(yǔ)言藝術(shù)、數(shù)學(xué)、自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)等各種題材進(jìn)行英語(yǔ)教學(xué)，課程則使用交互式課件來(lái)創(chuàng)建一種沉浸式的英語(yǔ)學(xué)習(xí)環(huán)境。
招股書(shū)透露，瑞思學(xué)科英語(yǔ)2014、2015、2016年的營(yíng)收分別為4.07億元、5.30億元、7.11億元;2016年上半年?duì)I收3.15億元，2017年上半年?duì)I收4.37億元，同比增長(zhǎng)38.7%;凈利潤(rùn)分別為6517萬(wàn)元、2629萬(wàn)元、5392萬(wàn)元、1933萬(wàn)元、6009萬(wàn)元。
值得注意的是，瑞思2014年和2015年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率分別為-21.04%和-9.35%，凈利率分別為-16.02%和-4.96%，處于虧損狀態(tài)，到2016年開(kāi)始扭虧為盈，毛利率為48.86%，凈利率為7.58%。
招股書(shū)還顯示，據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2016年，瑞思的學(xué)生留存率為67%，比行業(yè)平均水平的41%高63%。在截至2017年6月30日的六個(gè)月內(nèi)，瑞思的學(xué)生留存率提高到70%。
“蛋糕”雖大，但也要有本事去“啃”
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2015-2020中國(guó)少兒英語(yǔ)培訓(xùn)行業(yè)市場(chǎng)分析》顯示，整個(gè)教育培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模約7000億，其中K12占2000億元，少兒英語(yǔ)培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模為600億元，且以每年20%的速度增長(zhǎng)中。
藍(lán)象資本發(fā)布的報(bào)告《教育行業(yè)2016投資數(shù)據(jù)年度盤(pán)點(diǎn)》顯示，少兒和成人這兩大語(yǔ)言培訓(xùn)市場(chǎng)的投資金額差異尤為明顯，其中，2014年至2016年，成人外語(yǔ)的投資額則從10.5億元人民幣下降至3億元人民幣，而少兒英語(yǔ)的投資額從1.2億元人民幣增長(zhǎng)到14.5億人民幣。
因此，巨大的市場(chǎng)空間和可觀的行業(yè)前景，促使大多數(shù)企業(yè)與投資人在現(xiàn)階段紛紛加入在線少兒英語(yǔ)領(lǐng)域，力求搶占市場(chǎng)份額。
根據(jù)鯨準(zhǔn)數(shù)據(jù)中心標(biāo)簽熱度算法統(tǒng)計(jì),少兒英語(yǔ)的熱度值在不斷上升，今年8月份的熱度值達(dá)到7.0。其中，VIPKID在8月23日宣布獲得2億美元D輪融資。
藍(lán)象資本高級(jí)投資經(jīng)理王凱峰從三個(gè)方面解釋了少兒英語(yǔ)培訓(xùn)這塊“蛋糕”大的原因。首先，少兒英語(yǔ)是剛需，且學(xué)習(xí)周期較長(zhǎng);其次，少兒英語(yǔ)市場(chǎng)是父母強(qiáng)制或者半強(qiáng)制的讓孩子去學(xué)習(xí)，消費(fèi)意愿更強(qiáng)，因而孩子的課程續(xù)費(fèi)率也較高;第三，少兒英語(yǔ)市場(chǎng)的付費(fèi)主體是父母，“而且是兩個(gè)成年人，甚至包括爺爺奶奶在內(nèi)的三四個(gè)人來(lái)養(yǎng)一個(gè)孩子”，消費(fèi)能力較強(qiáng)，單個(gè)用戶的價(jià)值會(huì)更高。
然而，資本助推少兒英語(yǔ)野蠻式生長(zhǎng)的同時(shí)，也在加大該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力度。
除了VIPKID、噠噠英語(yǔ)快速發(fā)展的同時(shí)，原本專注成人英語(yǔ)的51Talk也推出新產(chǎn)品“哈沃美國(guó)小學(xué)”，包括以留學(xué)業(yè)務(wù)起家的新東方也在布局少兒英語(yǔ)，推出“泡泡少兒英語(yǔ)”。若瑞思成功赴美上市，勢(shì)必會(huì)與同是美股公司的新東方和51Talk相抗衡。
此外，作為線下少兒英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，瑞思的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手除了泡泡少兒，還有英孚青少兒英語(yǔ)、貝樂(lè)學(xué)科英語(yǔ)、迪士尼英語(yǔ)、勵(lì)步英語(yǔ)等培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。
據(jù)Frost&Sullivan介紹，中國(guó)十大初級(jí)英語(yǔ)培訓(xùn)提供商在2016年總收入只占到6.7%的市場(chǎng)份額;而前三名的玩家只占有3.6%的市場(chǎng)份額，沒(méi)有一名玩家占有市場(chǎng)份額超過(guò)1.5%。中國(guó)初級(jí)英語(yǔ)培訓(xùn)市場(chǎng)前三名供應(yīng)商包括英孚少兒、泡泡少兒和瑞思。
中國(guó)語(yǔ)言教育研究會(huì)理事詹宏偉告訴速途教育，“青少兒學(xué)英語(yǔ)是擇校、升學(xué)、出國(guó)的硬通貨，家長(zhǎng)對(duì)孩子的英語(yǔ)學(xué)習(xí)也是尤為重視。”
從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，家長(zhǎng)對(duì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的要求自然也會(huì)很高，包括機(jī)構(gòu)的品牌效應(yīng)、教學(xué)質(zhì)量、教學(xué)設(shè)施和服務(wù)等。因此，在白熱化的競(jìng)爭(zhēng)階段，如何凸顯自己的品牌優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新教學(xué)模式，開(kāi)辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)是少兒培訓(xùn)機(jī)構(gòu)制勝的關(guān)鍵。
