近日，一則股權轉讓公告悄然掛上了上海聯合產權交易所，轉讓標的為嗶哩嗶哩影業(天津)有限公司。嗶哩嗶哩影業是B站在2015年成立的影業公司，而此次的轉讓方為公司大股東上海尚世影業，轉讓份額為45%。

　　據悉，尚世影業2015年與上海幻電信息科技有限公司(嗶哩嗶哩彈幕網站主體，以下簡稱“B站”)、上海寬娛數碼科技有限公司共同出資1000萬元成立嗶哩嗶哩影業，其中尚世影業出資450萬，持股45%。而此次尚世影業將全部股權出售，價格僅為200萬。成立不到兩年就遭到股東低價轉讓，不禁讓人擔憂嗶哩嗶哩影業是否還能正常運轉。

　　成立一年半難掩虧空，B站的商業變現之路難上加難

　　自2015年11月成立以來，嗶哩嗶哩影業投資的項目并不多。2016年1月播出電影《神探夏洛克特別篇：可惡的新娘》是其成立后參與的首個項目，嗶哩嗶哩影業還在電影上映期間組織了另類觀影活動，主打Cosplay表演。隨后，嗶哩嗶哩影業作為聯合出品方參與投資紀錄片《我在故宮修文物》和動畫電影《精靈王座》。

　　然而可惜的是，接連三部電影的投資并沒有打響嗶哩嗶哩影業的名號，雖然這幾部電影均口碑在線，但慘淡的票房成績還是讓新秀嗶哩嗶哩影業拉下了虧空。根據上海聯合產權交易所的數據顯示，嗶哩嗶哩影業成立至今非但沒有營業收入入賬，反而有0.6萬元的虧損。

　　2015年底，B站獲得了來自騰訊超過2億元的投資，投后估值達到了17億。此時的B站開始尋求轉型。嗶哩嗶哩執行董事陳睿曾在采訪中表示，還沒有想到一條明晰的盈利模式。的確，B站是典型的社區，盈利模式上不同于傳統的視頻網站以廣告和會員帶動收入，B站這樣的社區是沒有貼片廣告的，雖然通過內容頁播放器彈幕池可以獲得一部分廣告收入，但遠不及視頻網站。而B站另一項盈利來源則是游戲聯運，也就是廠商產品開發完成，與各大平臺進行聯合運營，獲得收入后雙方按照約定的比例進行分成。這種方式在目前來看是B站的主要盈利來源。還有就是B站會做一些周邊和線下活動，這部分收入在整個盈利占比中比例很小。

　　所以，B站成立影業，希望能夠從社區型的平臺深入到內容制作方面，這樣一方面“自給自足”能夠省去購買版權的費用，另一方面，通過對作品的投資制作還能帶來版權以及廣告等其它方面的收入。

　　這是大多數視頻網站以及像B站這樣做社區的平臺轉型的必經之路。而B站在轉型方面，其實還是存在一定優勢的。首先是背后有騰訊的投資支持，另外嗶哩嗶哩的大股東尚世影業來頭也不小。曾出品《蝸居》《甄嬛傳》等熱門影視作品，早前參與宣發的影片票房累計超過20億，16年營收達到12億。然而即使有了這樣經驗豐富的合作伙伴，嗶哩嗶哩影業在內容制作上還是跌了跟頭，商業變現之路變得更加渺茫了。

　　BAT相繼“占坑”二次元，但小眾文化依然難成盈利爆發點

　　除了騰訊對B站的投資之外，阿里與百度其實也早就開始對二次元領域進行布局了。

　　同樣是在2015年，優酷土豆率先投資了國內另一大彈幕視頻網站AcFun。優土被阿里收入陣營之后，AcFun也自然成為了阿里巴巴泛娛樂產業的一員。除此之外，百度旗下視頻網站愛奇藝也已經成立了動漫創作公司。另外百度貼吧實際上也是一個二次元用戶活躍的聚集地。

　　然而BAT的入局，并不意味著所謂風口的到來，更多像是“占坑”的意味。

　　相關數據表明，中國的二次元消費者已達到2.6億人，其中97.3%是從90后和00后。但就是這部分人，目前所形成的購買力還不足以支撐二次元市場的集中爆發。嗶哩嗶哩執行董事陳睿曾做過一個判斷，目前中國二次元產業的市場為1000億元人民幣，5年后將迎來1000億美元(約合6384億元人民幣)的市場份額。

　　盡管二次元人群的屬性非常鮮明，但二次元游戲依然是一個讓人很難捉摸的市場。國內目前出現某些不錯的產品，但都沒有頂尖的成績或大規模的成功，二次元領域始終是市場消費的小眾品類。B站想做的是在小眾的市場里實現盈利的最大化，不是不可能，只不過整個市場的消費主體還沒有成長起來，現在急于實現變現還為時尚早。

　　當然，尚世影業的提前撤退也無可厚非，畢竟對未知領域的提前布局是很燒錢的，而且，二次元的風口也可能遙遙無期。