11月19日，網(wǎng)秦董事長兼首席運營官史文勇受邀出席人民網(wǎng)舉辦的中概股復興論壇，圍繞中概股的回歸及價值重塑與達內(nèi)教育董事長韓少云、華視傳媒CFO周剛、鳳凰新媒體副總裁鄒明、綠能寶CFO郭泰然、知名經(jīng)濟學家宋清輝進行探討。史文勇認為，中概股是否回歸不是一個單選題。

(圖為)史文勇參加中概股復興論壇

　　中概股被低估，回歸卻難上加難

　　近幾年美國資本市場陸續(xù)吸引了包括網(wǎng)易、攜程、網(wǎng)秦、京東、阿里巴巴等一批中國互聯(lián)網(wǎng)公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，自2007年以來，有接近300家中國公司赴美上市。但從去年開始，至少有超過30家中概股公司宣布啟動私有化，打算回歸國內(nèi)資本市場，而且這一數(shù)字“超過了過去4年的總和”。

　　對于中概股是否要選擇回歸，史文勇表示：“網(wǎng)秦的情況比較特殊，網(wǎng)秦2011年在美國掛牌，是純移動互聯(lián)網(wǎng)公司，我們想回歸一個很大的動機，是我們業(yè)務本身比較寬，有偏科技類的，也有偏娛樂類的業(yè)務，我們想把其中一部分資產(chǎn)通過并購的方式回到國內(nèi)來重新掛牌，但是網(wǎng)秦本身還留在美國。對于網(wǎng)秦來講，這不是一個單選題，既留下來，又回歸一部分，是這樣的一個邏輯。我們只是選擇把一部分資產(chǎn)，通過分拆出售的方式回來。”

　　史文勇進一步解釋，不同市場對業(yè)務的偏好，投資者的投資偏好可能都不一樣。據(jù)我們了解，中概股大部分的游戲類資產(chǎn)都回歸了，不管是私有化回來還是分拆回來。但對一些虧損類需要長期投資的，尤其一些早期性的，可能留在美國比在國內(nèi)增長環(huán)境好一些。網(wǎng)秦的市值這兩年不是很高，自己內(nèi)部人士認為價值是被嚴重低估的，我們試圖在做釋放股東價值的工作，其中很重要的工作就是準備把旗下的業(yè)務通過比較好的估值賣回到國內(nèi)來，解決業(yè)務自身發(fā)展獲得資本平臺的機會，同時也通過現(xiàn)金回饋給美國上市公司，這樣提升美國上市公司本身的價值。當然，在美國市場，不被美國投資者理解是司空見慣的事情了。

　　對中概股回歸，很多公司因為習慣了美國的機制會有一個很不習慣的點，在美國按照規(guī)矩去做就可以了，但在國內(nèi)很多程度上要去揣測監(jiān)管部門的想法，我們開玩笑講，比如說我們前一段和國內(nèi)某個A股公司的交易，很形象的講就是自由戀愛，但是村長反對就不能結婚。這個可能是未來中概股回歸大家會面對的一個很大的挑戰(zhàn)。

　　中概股價值重塑，是一個長期過程

　　美國繁瑣的上市和監(jiān)管程序，是A股上市公司所不具備的，這也是來美國上市的一個很大的挑戰(zhàn)。所以在美國上市的中概股是中國各行各業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的典型代表。但近幾年中概股在美國資本市場受到質(zhì)疑，頻頻被做空，價值被低估，不少企業(yè)選擇回歸。但對于未回歸的企業(yè)而言，需要根據(jù)每個公司的情況衡量回歸的得與失，未來的困難程度與前途都不能一概而論。

　　對此，史文勇表示，在美國做空本身是一個很成熟的市場調(diào)節(jié)手段。換句話說，做空本身就是為了賺錢，是不是專門針對所有有問題的公司，這個也很難成為定論。我們知道渾水本身有很多對沖基金的支持，因為他們最大動力就是賺錢，所以我不想把被做空這件事往道德或者中美差異上去擴張，我覺得它更多的是一個市場行為。

　　公司如果自身有不斷的業(yè)績成長，不斷的有好的財務表現(xiàn)，最終是會被投資者認可的，但這是一個長期過程。公司要想做長治久安，可能需要一些長線的投資，短期可能帶來一些壓力，這不是一個特別容易平衡的事情。在快速變化的行業(yè)里，要取得自己的業(yè)績成長和長期價值的創(chuàng)造，如何去調(diào)整短期和投資者的溝通，不同的人有不同的角度和理解。但長期看，肯定是要靠自身的業(yè)績、市場份額、成長性。短期來看，這是創(chuàng)業(yè)者的痛苦，很多基金只關注一到兩個季度的報表，可能看不到那么遠，有時候創(chuàng)業(yè)者只能熬著。

　　其他嘉賓認為，中概股重塑形象、重建信心注定是漫長而曲折的過程。需要企業(yè)本身財務透明、信譽可靠、治理更加規(guī)范，更好的處理與投資者的關系。同時努力提升公司業(yè)績，給投資者帶來回報，才能在市場立足。