隨著BAT的財報公布，騰訊市值2470億美元，一躍超越阿里成為中國最大科技公司!曾經的BAT如今已經成為了TAB。而根據財報顯示，TAB今年4-6月合計實現營收861億元人民幣。從營收來看，三巨頭全部實現同比增長，且漲幅都在10%以上，其中騰訊營收規模最大，達到了356.91億元
，其次是營收增速最快的阿里巴巴，達到321.54億元，再次是百度182.64億元;但從凈利來看，只有騰訊實現同比增長，阿里巴巴和百度則分別出現了77%和34%的下滑。很明顯，騰訊的增長受益于移動端微信和手游的強大變現能力，但是在巨頭們紛紛覺醒之后，移動互聯網用戶的用戶紅利時代結束，BAT的下一輪利潤、營收和市值增長的主要引擎將從搶用戶紅利轉變為提升移動互聯網流量的商業化變現效率。
根據艾瑞、億邦等數據，移動互聯網第一輪大戰：搶“用戶紅利”的時代已經結束，國內移動市場用戶自然增長已經進入到了尾聲，前幾年30%以上的用戶高速增長不復存在，目前基本進入個位數百分比增長時代，競爭更加白熱化。而下一輪大戰將是變現之戰，比拼的是如何從現有用戶身上獲取更高的利潤和營收，更高的利潤和營收會將TAB的市值推升至下一頂點。
顯然，各巨頭都已經明確方向并開始重點布局，下一步的核心是依靠移動廣告來變現。拿騰訊為例，2016年第二季度及中期業績中，來自微信公眾號跟朋友圈的效果廣告收入增長了80%，大幅超過了品牌展示廣告。騰訊披露，微信月活躍賬戶達8.06億，同比增長34%，公司大部份流量及約80%的收入產生自移動平臺。同時，為了重點發力第三方移動廣告平臺市場，騰訊最近重新調整了移動廣告業務架構，特別成立了騰訊廣告聯盟事業部，任命黃磊(Michael
Huang)為事業部總經理，向騰訊集團副總裁林璟驊匯報，專注第三方移動互聯網流量拓展和廣告變現。而阿里巴巴和百度，也都有組織架構調整等動作，準備發力移動廣告平臺業務。
所以，如果以傳統移動互聯網第一階段的估值模型去評價移動互聯網廣告企業，可能會進入誤區。互聯網公司聚攏用戶實際是為了后續3-5年或者更長時間的商業化，按照目前行業內移動廣告平臺和開發者3:7收入分成的模式，第三方移動廣告平臺實際上可以通過聚沙成塔的方式穩定獲取用戶流量收益的30%，這意味著遠遠比專注于積累用戶更高的互聯網商業利潤!
根據下圖解讀目前國內移動廣告的競爭格局，頭部超級應用占據70%的市場份額，移動廣告平臺大約占20%的市場份額，剩下Affiliate等CPA渠道大約占5%的市場份額。而隨著中部流量變現效率的崛起和用戶向中長尾APP轉移，頭部媒體占據的市場份額將會縮小至50%左右，剩下的45%將會被移動廣告平臺所瓜分。而目前國內移動廣告平臺行業的主要玩家僅剩4家，瓜分了第三方廣告變現市場65%的市場份額，很快，其余35%的中小移動廣告平臺將被繼續淘汰，剩下BAT+InMobi這4家瓜分占據移動廣告市場50%的第三方廣告變現市場。其中，按照目前的競爭情況來推算，騰訊將占據35%的市場份額，InMobi將占據30%的市場份額，Alibaba和百度將分別占據20%和15%的市場份額。有意思的是，InMobi這家專注于移動廣告平臺業務的公司，將成為撬動BAT三大巨頭在移動廣告平臺的競爭格局的有力杠桿，三家中如果有一家和InMobi進行戰略合股或，就會成為行業內的No.1，至少占據或者遠遠超過45%的市場份額，然后通過規模優勢通殺整個市場，攫取更高的廣告利潤和收入。
此外，雖然中國移動互聯網市場已然非常巨大，但格局已經比較穩定，對于BAT來說，如果要繼續高速拓展業務，全球無疑是一個更大的施展機會的平臺。從Alibaba最近一系列在印度市場的投資、騰訊收購Supercell以及之前微信大力的海外推廣可以看到，國內三巨頭其實早就看上了“出海”這片更廣闊的發展天地。
然而，盡管百度、阿里巴巴和騰訊已然在人口基數龐大的中國市場取得非同凡響的成功，但想要在全球范圍內復制這樣的成功，對于它們而言仍面臨著巨大的挑戰。每當國內互聯網公司想要將自己的成功業務拓展到海外，常會面臨重重阻礙，其中就以騰訊出品的微信為典型代表。在中國，微信將電子商務和O2O服務與手機即時通訊結合在一起，成為中國移動互聯網世界的超級入口，而與此同時，歐美企業也在這條道路上窮追不舍。微信擁有約七億用戶，其中大部分是中國用戶或是需要與中國人溝通的用戶。2012年，騰訊以幾億美金的充足預算，將微信大肆推廣到海外市場。以印度為例，在寶萊塢盛典上巨資投放電視廣告，甚至請到世界著名足球明星利昂內爾·梅西作為當地廣告的代言人。然而最終，這一切的努力都付諸東流，微信在當地的用戶基數和活躍度，遠遠落后于What’s
APP和當地競爭對手Hike
Messenger。其中最大的問題在于，走出國門，微信所面對的當地市場情況與本土情況存在差異，作為一家“外來”公司，與谷歌等外資互聯網公司在中國會面對類似的本土化難題，本土化需要時間，而時間恰恰是互聯網公司最重要的競爭要素。在國內，微信幾乎無所不能，可以用來聊天、分享照片、支付、打車，甚至預約掛診，而這一切功能的實現，更是需要需要本地化服務的支持，由此也就制約了微信走出國門在全球各地取得成功的步伐。如此一來，微信對于海外用戶而言不過是一款普普通通、可供聊天以及照片分享的社交App，與Facebook旗下的WhatsApp和Facebook
Messenger并無二樣。百度和阿里巴巴也是同樣的情況，在國內擁有用戶量級可與微信比擬的超級App，然而同樣的，推廣到海外后，這些App便喪失了其在中國的優勢。因此，BAT三大巨頭逐漸將目光集中于對當地移動互聯網公司進行戰略性的投資、收購以及合作，借助熟悉當地市場情況的本地化團隊來拓展他們在全球的業務。例如最近，騰訊就投資了Hike
Messenger，Practo等印度移動科技公司，而阿里巴巴也投資了Snapdeal和移動錢包公司PayTM。
同時，這個行業顯現出大批的中國投資者爭相投資海外移動廣告公司的新趨勢。 例如，最近，北京梅泰諾通信技術公司便從NativeX，Smaato，Opera
Software以及近期的Media.net公司分得一杯羹。 此外，坊間還傳言正有中國公司已經基本完成了15億美金收購美國移動廣告平臺App
Lovin的商務談判。廣告技術公司之所以能保持高利潤的投資回報以及戰略合作，都要歸功于它們巨大的全球影響力以及健康的毛利率，更不用說其強大的廣告科技，能夠迎合游戲、新聞、娛樂、旅游以及電商等各個領域的多樣化客戶群，從而使投資者可以迅速挖掘移動互聯網行業的多樣化收入來源。
從出海的角度來看，InMobi這家印度起家在全球生根發芽的移動互聯網公司，也正吸引著大量中國投資者的注意力，早在2011年，這家印度明星移動互聯網公司就吸引了軟銀2億美金的投資，是當時全球移動互聯網業內最大的一筆融資。InMobi是全球三大移動廣告網絡之一，在移動廣告行業有著與Google
AdMob和Facebook
FAN相似的盈利模式，在全球與這兩家巨頭在移動廣告領域打得火熱。目前該公司在全球17個國家和地區擁有本地公司和團隊，在全球擁有16億月活躍用戶，背后擁有軟銀、KPCB和Sherpalo
Ventures等頂尖風投公司的資本支持。得益于其產品創新以及全球化的規模，InMobi的收益來源遍布于全球多個國家，并且在美國，中國，印度和東南亞地區的市場中穩居收益榜首。不同于Google和Facebook，InMobi是唯一一家已經成功打入中國市場的全球互聯網公司，并已成為中國最大的iOS移動廣告網絡。同時，InMobi也是其他亞洲移動互聯網廣告市場的行業領頭羊，例如印度和東南亞地區等發展中國家，它代表了正在全球以最快速度增長的移動互聯網經濟體。不同于大多數的專注于利基市場或是優勢科技的廣告技術公司，InMobi擁有全方位的移動廣告技術，集原生廣告、視頻廣告、再營銷、程序化以及定位技術于一體。不僅如此，相較于其他以PC廣告起家廣告技術公司，InMobi至始至終只專注于移動廣告，這也使得公司成為移動廣告技術領域中毋庸置疑的領軍者。擁有如此強勁的實力，難怪一直有傳言Google和微軟要爭相收購InMobi。然而結合該公司在中國移動互聯網廣告領域積累的優勢，以及能夠幫助BAT拓展全球市場的本地化團隊和經驗，對BAT來說，收購該公司的價值其實遠比Google和微軟要更大。
在移動互聯網用戶紅利時代結束之后，移動互聯網的盈利之路在何方?未來已經到來，雖然很多人都在這么說，但這其實并不準確。因為在大多數行業，盡管未來可能已經到來，但是很多人并不知道它在哪里，畢竟不是每個人都有如此敏銳的嗅覺。也許火熱的移動廣告市場能夠給你答案，讓我們一起期待中國第二輪BAT移動互聯網大戰的戰況和結果。
