為進(jìn)一步落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》和《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》精神，加快完善市場功能，降低投資人信息收集成本，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，審慎推進(jìn)市場創(chuàng)新，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》,于2016年5月27日正式發(fā)布實(shí)施。新三板分層標(biāo)準(zhǔn)終于落地。晉升創(chuàng)新層的企業(yè)將得到資本市場更高度的關(guān)注。
自年初以來，新三板市場的企業(yè)就關(guān)注晉升創(chuàng)新層的相關(guān)規(guī)定，有三大標(biāo)準(zhǔn)決定一家公司能否成為創(chuàng)新層一員，同時(shí)符合三大標(biāo)準(zhǔn)的公司更是少之又少。而值得市場業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的是，盡管分層要求嚴(yán)格，點(diǎn)點(diǎn)客、上陵牧業(yè)、淘粉吧等新三板市場的“三好學(xué)生”仍被看好將成為滿足新三板創(chuàng)新層三大標(biāo)準(zhǔn)的
“翹楚”。直至新三板分層標(biāo)準(zhǔn)落地，驗(yàn)證了當(dāng)初業(yè)內(nèi)人士的精準(zhǔn)預(yù)估。
“三好學(xué)生”同時(shí)符合創(chuàng)新層三大標(biāo)準(zhǔn)
據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月27日，掛牌數(shù)量達(dá)到7455家，總股本4633.88億股、流通股本1769.77億股、成交股數(shù)16504.79萬股、成交金額68390.16萬元。2015年11月24日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》(下稱“意見稿”)，將掛牌企業(yè)分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層。根據(jù)征求意見稿，創(chuàng)新層有三套獨(dú)立的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，分別側(cè)重盈利指標(biāo)、成長性和流動性。
《分層管理辦法》明確，滿足以下三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)之一的公司可以進(jìn)入創(chuàng)新層：標(biāo)準(zhǔn)一為最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元(凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))、最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù));標(biāo)準(zhǔn)二為最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長，且復(fù)合增長率不低于50%、最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元、股本不少于2000萬元;標(biāo)準(zhǔn)三為最近有成交的60個(gè)做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元、最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元、做市商家數(shù)不少于6家、合格投資者不少于50人。掛牌企業(yè)只要符合上述標(biāo)準(zhǔn)中的任意一條，即可進(jìn)入創(chuàng)新層。
記者綜合Wind資訊和同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至新三板分層結(jié)果落地前，在已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的企業(yè)中，有約853家企業(yè)符合分層標(biāo)準(zhǔn)，入選率約為16%。在這其中，僅符合標(biāo)準(zhǔn)一的公司有29家，僅符合標(biāo)準(zhǔn)二的公司有502家，僅符合標(biāo)準(zhǔn)三的有226家，而同時(shí)符合三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的“三好學(xué)生”只有約數(shù)十家。
不少知名券商分析師認(rèn)為，除了凈利潤指標(biāo)外，營收過億或成“硬標(biāo)準(zhǔn)”。以上陵牧業(yè)來看，上陵牧業(yè)2014年?duì)I業(yè)收入1.74億元，同比增長95.62%，凈利潤2245.19萬元，同比增長90.94%;2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.93億元，同期增長68.56%，凈利潤6221萬元，比上年同期增長177.08%。
此外，國內(nèi)移動電商第一股——淘粉吧的2015年年報(bào)顯示，其營業(yè)收入近1.23億元，同比增長24.54%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2754.67萬元，上年同期為2092.45萬元。不僅符合“標(biāo)準(zhǔn)一：要求最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元”，也符合“營收過億”的更高標(biāo)準(zhǔn)要求。
國開證券資深分析師杜征征在接受記者采訪時(shí)表示，雖然創(chuàng)新層準(zhǔn)入門檻寬于預(yù)期，但對于凈利潤、營業(yè)收入等盈利指標(biāo)的要求依然非常嚴(yán)格，唯有符合相關(guān)要求的公司才能“過五關(guān)斬六將”，成功入圍創(chuàng)新層。
證券代碼名稱做市商家數(shù)最新市值(萬元)
430358基美影業(yè)14256473.40
831397康澤藥業(yè)14148000.00
834805淘粉吧6106700.00
831890中潤油7107416.67
430505上陵牧業(yè)1081883.67
430177點(diǎn)點(diǎn)客13219005.16
(新三板同時(shí)滿足三大標(biāo)準(zhǔn)的部分公司)
國內(nèi)電商第一股淘粉吧早被預(yù)測將入圍
華南地區(qū)一家大型券商內(nèi)部人士告訴記者，除了財(cái)務(wù)報(bào)告靚麗、交易活躍之外，這些企業(yè)還有著一個(gè)共同的特點(diǎn)：即均是自己行業(yè)中的“佼佼者”。
2015年12月15日，國內(nèi)移動電商第一股——淘粉吧正式對外宣布，杭州淘粉吧網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司(證券簡稱：淘粉吧，證券代碼：834805)成功登陸新三板，成為中國電子商務(wù)生態(tài)圈中電商導(dǎo)購行業(yè)首家上市公司。
據(jù)淘粉吧CEO劉俊介紹，以電商導(dǎo)購為切入點(diǎn)的淘粉吧創(chuàng)始于2011年年中，總部位于電商之都杭州，經(jīng)過幾年電商導(dǎo)購創(chuàng)業(yè)熱潮的大浪淘沙，淘粉吧憑借產(chǎn)品技術(shù)、內(nèi)容運(yùn)營優(yōu)勢，尤其是對用戶體驗(yàn)的高度要求，最后脫穎而出，成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。目前，淘粉吧用戶數(shù)量已經(jīng)突破5000萬，每日活躍用戶超110萬，年交易規(guī)模上百億元。更難得的是淘粉吧的手機(jī)客戶端用戶占比超過70%，這跟劉俊的過往經(jīng)歷和對無線的高度重視密不可分。在創(chuàng)辦淘粉吧之前，劉俊是原支付寶無線事業(yè)部高級經(jīng)理，大家人人都用的支付寶錢包客戶端就是由劉俊團(tuán)隊(duì)研發(fā)的。而淘粉吧的核心骨干人員也大多來自原支付寶無線事業(yè)部和淘寶無線事業(yè)部。
從三套標(biāo)準(zhǔn)看，能否進(jìn)入創(chuàng)新層，與一家掛牌公司的營收、凈利潤、做市商家數(shù)等聯(lián)系緊密，而內(nèi)生增長及資本運(yùn)作將成為“加分項(xiàng)”。
對于淘粉吧CEO劉俊來說，除了做好資本運(yùn)作、市值管理，企業(yè)內(nèi)生增長和持續(xù)創(chuàng)新也是通往創(chuàng)新層的核心，為此淘粉吧持續(xù)增加對研發(fā)的投入，淘粉吧研發(fā)線人員基本每年都實(shí)現(xiàn)翻倍增長。產(chǎn)品創(chuàng)新以每年一個(gè)新產(chǎn)品穩(wěn)步推進(jìn)，2015年雙11期間推出“海狐”海淘APP，讓淘粉吧5000萬用戶中的高端消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)消費(fèi)升級。2016年4月18日，淘粉吧舉辦新聞發(fā)布會，正式發(fā)布“消費(fèi)理財(cái)”的理念并同步推出“瑪瑙灣”理財(cái)平臺，有機(jī)地把“網(wǎng)購消費(fèi)”和“家庭理財(cái)”糅合成一個(gè)循環(huán)場景，短短一個(gè)多月理財(cái)平臺的交易量已經(jīng)突破5億，淘粉吧的用戶粘性也同時(shí)提升。
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)在此前召開的新聞發(fā)布會上表示，“市場分層理念是需求引導(dǎo)的漸進(jìn)分層思路，新三板內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化是市場自然選擇的結(jié)果，而不是行政干預(yù)的結(jié)果。”他認(rèn)為，從引導(dǎo)投資角度看，分層會導(dǎo)致資源聚集于頂層公司，但這不是分層的主要目的，分層是要降低投資者的信息收集成本。業(yè)內(nèi)人士表示，像淘粉吧、上陵牧業(yè)、點(diǎn)點(diǎn)客這些“頂層公司”，早在創(chuàng)新層落地以前就被預(yù)估看好。
“設(shè)立創(chuàng)新層將有利于投資者甄別篩選更優(yōu)秀的相關(guān)企業(yè)。”北京一家券商研究部副總經(jīng)理表示，掛牌公司會逐漸向這三大標(biāo)準(zhǔn)靠攏，未來做市商數(shù)量也會有所增加，市場對信息披露的要求也會愈來愈嚴(yán)格;而淘粉吧即便面臨嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)，也嶄露頭角、臨危不懼，靠的就是淘粉吧自身強(qiáng)大的實(shí)力和競爭力。
