[摘要]截至2015年9月末，如家酒店集團在中國300多個城市共有2787家酒店投入運營。
A股公司首旅酒店(600258.SH)昨日晚間發(fā)布公告，宣布2016年4月1日，如家酒店與首旅酒店(開曼)完成合并。如家酒店集團作為合并后存續(xù)主體，已成首旅酒店的控股子公司。
同時，如家酒店集團美國存托股份(ADS)已停止在Nasdaq Global Market進行交易。此外，如家酒店集團已通知Nasdaq Global
Market向美國SEC遞交Form 25，辦理后續(xù)退市事宜。
這意味著在納斯達克上市近10年后，如家酒店將很快下市，并正式投入國企懷抱。
如家酒店私有化作價110億
首旅集團在2015年12月6日發(fā)布重組預案，首旅酒店、首旅酒店集團(香港)控股有限公司、首旅酒店集團(開曼)控股有限公司及如家酒店集團共同簽署了《合并協(xié)議》。
首旅集團擬通過現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，以110億元購入如家酒店集團100%的股權，實現(xiàn)如家酒店集團的私有化，其中包括對沈南鵬、梁建章等原始股東的股權收購。
其中，首旅酒店擬以每股普通股17.90美元及每股ADS
35.8美元現(xiàn)金對價收購如家酒店集團非主要股東持有的如家酒店集團65.13%股份，交易總對價為11.24億美元，約71.78億元。
首旅酒店擬向首旅集團等8名交易對方發(fā)行股份直接和間接購買如家酒店集團34.87%股權。
如家酒店私有化前股權結構
包括向首旅集團發(fā)行股份購買其持有的Poly Victory之100%股權，以及向攜程上海、Wise Kingdom、沈南鵬(Neil Nanpeng
Shen)、Smart Master、孫堅、Peace Unity、宗翔新等首旅集團外的其他發(fā)行對象購買其合計持有的如家酒店集團19.60%的股權。
Poly Victory是首旅集團為持有如家酒店集團股權而設立的持股公司，主要資產為如家酒店集團15.27%股權，并未開展經(jīng)營業(yè)務。
發(fā)行股份購買資產交易完成后，首旅酒店通過直接及間接方式持有如家酒店34.87%股權。
本次發(fā)行股份購買資產的交易價格為每股普通股17.90美元及每股ADS(每股ADS為兩股普通股)35.80美元，本次發(fā)行股份購買資產總對價為6.07億美元，約合38.73億元。
Poly Victory 100%股權交易價為17.14億元、其他交易對方所持如家股權交易價為21.60億元。
攜程將成首旅酒店重要戰(zhàn)略投資者
截至2015 年9 月30 日，如家酒店集團資產總額96.18 億元，凈資產53.15億元，2015 年1-9 月如家酒店營業(yè)收入總額49.94
億元，凈利潤1.85 億元。
截至2015年9月末，如家酒店集團在中國300多個城市共有2,787家酒店投入運營。如家酒店旗下有五個酒店品牌：如家酒店、如家精選酒店、和頤酒店、莫泰酒店和云上四季酒店。
其中，如家酒店、莫泰酒店和云上四季酒店主要定位于經(jīng)濟型連鎖酒店市場，和頤酒店、如家精選酒店主要定位在中端酒店市場。
首旅酒店認為，此次整合如家酒店有5大利好，分別是：
1、本次交易有利于首旅酒店進一步整合業(yè)內資源，完善酒店品牌系列
經(jīng)歷了近30年的高速發(fā)展時期，近年來中國酒店行業(yè)進入了整合布局與謀求創(chuàng)新的年代。星級酒店業(yè)務定位將產生分化，品牌影響力將發(fā)揮日益重要的作用。
如家酒店于2006年10月在美國上市。截至2015年9月30日，如家酒店旗下?lián)碛腥缂揖频?,273家，莫泰酒店409家，云上四季酒店30家，和頤酒店56家，如家精選酒店19家。
本次交易結束后，首旅酒店將形成覆蓋“豪華”、“高檔”、“中檔”、“經(jīng)濟型”全系列的酒店業(yè)務，活躍用戶人數(shù)及會員數(shù)大幅增加，首旅酒店的影響力將覆蓋至全國。
本次交易是首旅酒店在收購南苑股份之后，進一步整合業(yè)內資源的重要舉措。如家酒店集團在經(jīng)濟型酒店細分市場的獨特優(yōu)勢，將有助于進一步完善首旅酒店的品牌系列。
2、本次交易有利于首旅酒店實施“品牌+資本”的發(fā)展戰(zhàn)略，其將自身發(fā)展定位于以酒店經(jīng)營管理為主營業(yè)務的系列品牌發(fā)展平臺，在酒店板塊將采取“品牌+資本”的發(fā)展戰(zhàn)略。
同時，優(yōu)質境外上市企業(yè)的回歸，將在資本層面為首旅酒店注入新的血液，有利于上市公司進一步提升市場競爭力。
3、本次交易有利于首旅酒店完善產業(yè)布局，發(fā)揮交易協(xié)同效應
首旅酒店長期發(fā)展戰(zhàn)略包括通過收購兼并和自己創(chuàng)建酒店品牌等形式，實施高、中、低端酒店品牌齊頭并進發(fā)展的模式。
4、本次交易有利于首旅酒店獲得優(yōu)質的物業(yè)資產與酒店品牌，提高其盈利能力。
截至2015年9月30日，如家酒店資產總額96.18億，凈資產53.15億，其2014年營業(yè)收入66.83億元，利潤總額7.51億元，歸屬于母公司股東凈利潤5.1億元，盈利能力較強。
5、本次交易有利于首旅酒店與攜程在線上、線下的長期戰(zhàn)略合作。本次發(fā)行股份購買資產交易完成后，攜程將成為首旅酒店的重要戰(zhàn)略投資者之一。
